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受央行三季度貨幣政策執行報告基調依然偏緊影響,上周三滬市國債市場結束前期反彈走勢開始震蕩下行,中長期及浮息債跌幅居前,市場總體成交量繼續減少。企業債方面,上證企業債指數收於95.28點,全周上漲0.29%,總計成交了2.46億元。上周五在深交所上市的03華能債兩個品種全部大幅跌破面值,收益率水平與二級市場基本接軌。
央行貨幣政策執行報告顯示,貨幣政策上的宏觀調控仍以防止過熱為主,但利率市場化的進程有望加速。因此不排除央行在後續昇息的過程中,加大中長期貸款利率的上調幅度。受此影響,滬市國債市場結束了12日以來的反彈走勢開始震蕩下行。另外,某機構變賣債券資產應對經營危機的市場傳聞及本周三財政部將招標發行7年期債券等事件也加劇了市場空頭氛圍,中長期債及浮息債跌幅居前。
鑒於本周三將有7年期國債招標發行,中長期國債仍將面臨繼續調整的壓力。鑒於7年期券收益率調整並不充分,其拋壓明顯增加。主要是非市場性因素導致了上周浮息債的大幅下跌,其價值回歸合理水平將是一種必然。建議投資者可以適量增持浮息債或進行換券操作。
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