| 儘管歐洲官方對歐元的上升表達了強烈的不滿，但是歐元兌美元上週依然一度走到1.3074美元。面對不斷下跌的美元，來自歐洲的抗議聲音似乎越來越強烈，歐洲官方不願意歐元進一步走高。
歐洲不願爲美元貶值買單
現在市場誰都清楚，美國官方試圖通過讓美元貶值來修補美國巨大的赤字窟窿。如果說美國財長斯諾還在繼續其“善意的謊言”，重申強勢美元符合美國的利益外，但是美國其他財經官員就顯得比較赤裸裸。美聯儲主席格林斯潘公開表示美國巨大的赤字終究會影響市場對美元資產的需求，暗示美元將下跌。
美國通過美元貶值來填補貿易赤字的窟窿，必然導致他國利益受損，那麼究竟誰來爲美元的貶值買單？歐洲、日本、還是其他國家？
就目前的情況看，美元貶值對歐洲貨幣造成的巨大沖擊似乎更大，因亞洲貨幣大都施行與美元掛鉤的匯率機制，中央銀行通常以干預來穩定本國貨幣兌美元的匯率，日本也不例外。自今年以來，日本央行數次干預市場限制日元升值。歐洲官方就曾抱怨過日本政府幹預市場，讓歐元獨自爲美元貶值買單。
從9月份以來，歐元兌美元已經升值逾7.5%。在歐元兌美元突破1.30後，來自歐洲官方和企業抗議的聲音逐漸增強。德國商業銀行行長穆勒表示，如果歐元兌美元升逾1.30美元，歐洲一些企業以及歐洲經濟將面臨困難。德國財政官員則表示，美元快速貶值並不合乎美國的利益。就連瑞士央行官員也對美元和歐元最近的走勢表達了不滿，認爲依賴市場來修正全球失衡局面的代價可能更爲高昂，且風險更高。很顯然，歐洲不願獨自承擔美元貶值的責任。
歐洲央行會干預市場嗎
歐洲和美國在圍繞美元崩潰上出現政策分歧，但歐洲央行在控制美元貶值衝擊的能力有限，除非央行干預市場。分析人士認爲,若歐元兌美元上升到1.40美元，則會扼殺歐元區由出口推動的脆弱經濟復甦。
但麻煩的是，美國官員認爲疲軟美元的益處多多，而釘住美元匯率制的亞洲國家則不準備讓本幣自由浮動，日本央行則屢屢限制日元上漲，這導致歐元遭兩面夾擊。
歐洲央行不太可能通過降息來限制歐元。穩定物價是歐洲央行貨幣政策的首要目標，央行的通脹目標爲2%，但是歐元區10月通膨率卻達到2.4%，而且可能因能源成本高企進一步上升。
央行或許會干預市場。在歐元兌美元跌近0.85附近的時候，歐洲央行曾干預市場，最終逆轉了歐元的漫長跌勢。當時歐洲央行干預行動耗資100億歐元，更爲重要的是那次行動得到美國和日本支持。如果歐洲央行再度干預市場，不知道是否會得到主要央行的支持。但是，在美國希望美元貶值之時，美國對遏止美元跌勢會有興趣嗎？所以本次歐洲央行若干預，很可能是單獨行動，這對歐洲央行來說是很大的風險。但是不論如何，歐洲官方抗議歐元升值的言論可以理解爲干預的前兆。從上次干預的情況看，歐洲央行對歐元兌美元忍受的底線或許在1.35美元，而德國商業銀行行長穆勒將未來數月歐元兌美元的匯率區間鎖定在1.25至1.35美元的區間。
筆者認爲，投資者對歐元未來的走勢需要謹慎，不宜盲目跟風。
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