| 主持人：近期扶持券商的政策出臺不少，比如鼓勵試點券商進行業務創新，並且已有實質性進展，中信已經推出50億的集合理財計劃，還有證券公司股票質押貸款管理辦法修訂稿出臺等。這些政策雖然都很好，但我總還有個擔心。中信理財計劃和券商拿股票去抵押貸款融資最終還是要到股市中去賺錢的，所以，行情好壞仍然決定了券商的命運。而對未來行情，就算你是股神巴菲特也不知道是否會有一輪牛市。救券商於水火之中當然好，怕就怕最終由於行情不配合，遺留問題沒解決，新問題又產生一大堆。
楊成長：如果券商還是以現在的經營模式進行運作，把每年的業務收入都壓在行情上，那的確可能出現融進來的資金被再次套牢的情況。行情漲跌是自然規律，對券商業務會產生影響。但如果券商的盈虧主要依賴行情，那就只能靠“擲骰子”決定命運了。券商這種經營模式必須改變。
楊興君：市場中流傳一句大白話，“年年難過年年過，一年好過闖大禍”，說的就是這種情況。如果券商不抓緊現在業務創新的機遇，那麼將來行情不好，的確還會產生新問題的。
主持人：現在出了不少扶持券商的政策，但還有不少遺留問題很難解決，比如應怎樣處理南方證券30多隻重倉股？
楊成長：券商很多遺留問題都是和歷史原因結合在一起的，券商超比例持股就是一個典型，目前恐怕還想不出好的解決辦法。但是解決的條件是明確的，上上下下都應直面這個問題，管理層不能抱着監管和處罰的心態去處理；而券商呢，也不能因爲怕被罰而藏着掖着，藏是藏不住的，藏着反而讓事情變得更麻煩。
楊興君：解決遺留問題應按照發展中解決的思路，南方證券重倉股可以參考券商國債回購處理的辦法，比如說拍賣，通過大宗交易來實現。
主持人：現在經常能聽到某家券商又出事的傳聞，姑且不去考證消息的可靠性，這本身就說明了券商出問題已是普遍現象了。既然這麼多券商有問題，我們就自然會想到是不是券商體制出了問題呢？
楊成長：前面已經說過，券商問題和歷史因素是個孿生兄弟。從歷史角度看，券商問題主要由兩種原因造成，一是券商幹了不該乾的事情。例如房地產投資、違規拆出客戶保證金等。二是新業務出來了，但沒有規章，這就好比讓新司機隨心所欲地開車，那麼違章甚至出大問題肯定是必然的，券商資產管理就是這樣產生的。
主持人：那麼，什麼是券商應該幹、可以幹好的事情呢？像瑞銀華寶那樣，向客戶提供高質量的諮詢服務，自己不做投資？
楊成長：券商可以做自營，但不能把寶壓在自營上，因爲現在券商投資已經沒有任何優勢了。我覺得，作爲金融服務企業，將來券商還是應該主要靠服務賺錢，爲有錢的人或者機構服務，做好經紀和資產管理業務；爲企業服務，做好證券發行和併購的事情。
楊興君：我部分同意這種觀點，爲什麼說部分同意？因爲我認爲券商確實需要進行細分行業的定位，並不是所有券商都要盯住自營投資、委託理財的，有實力和研發能力的券商可以做自營；另外一些公司可以像瑞銀華寶一樣向諮詢和金融服務方向發展。市場其實非常需要定位明確的專業服務類券商，幫助投資者完成自己無法完成的任務。
主持人：現在時興和國際接軌，那麼從接軌的角度看，中國券商應怎樣發展？
楊成長：國內外歷史都證明，券商發展歸根結底就是做個好券商。什麼是好券商？就是你的企業制度、組織管理、業務模式和盈利能力都是有競爭力的。現在一些券商的主要問題是不像個企業，甚至連一般工業企業的競爭機制都沒有。因此，券商首先要把自己改造成企業，然後再有資格談國際化。
主持人：過去券商賺錢很容易，做什麼都賺錢，現在看看哪個行當都很難賺錢，所以券商已經不知道該做什麼了，兩位覺得券商將來該靠什麼賺錢來養活自己呢？
楊興君：現在券商發展困難的一個重要因素就是業務模式千遍一律，並未實現錯位競爭。不同的定位纔會產生不同的盈利模式，這樣才能讓大家都有飯吃。俗話說的好，千軍萬馬過獨木橋，最終肯定造成人仰馬翻的結局。其實，諮詢、金融服務、投資理財、投資銀行、國際業務、經紀代理都可以成爲不同類型證券公司的盈利重心。讓少數綜合性券商涉足更多的業務，更多的專業類券商專注於某一領域或若干個領域就可以了。只要做好做精，不愁沒飯吃。
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