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昨天國債現券窄幅整理,上證國債指數收報94.90點,較周二收盤指數輕微下挫0.02%;市場交易量增至8.6億元,同比放大約3成。
因加息而出現較大跌幅的長期券近日走勢平穩,存續期超過17年的長期券010107昨下挫0.07元,010303微昇0.04元,存續期在13年左右的010213券微跌0.04元,這3家券種目前收益率維持在5%左右。存續期5年左右的一些中期券種近期收益率也有所回昇,目前維持在4.5%左右,新上市的5年期010408券前期跌幅較大,目前收益率已超過4.5%,有止跌回穩跡象。與昇息後5年期存款利率3.60%相比較,存續期5年以下的債券有明顯優勢。浮動利率國債昇息以後一度連續上漲,但近期表現不佳,昨010004下跌0.12元,跌幅居前。
近期交易所回購利率變化不大,91天和182天長期回購利率在昇息後提高到2.7%左右,但依然顯著低於目前債市現券收益率,如控制好風險,可通過回購——現券放大操作套利。
從10月CPI數據和央行3季度貨幣政策分析,短期內資金並不緊張,人民幣又存在昇值預期,短期看債市基本面存在利多因素。但考慮到股市逐步回昇會一定程度分流債市資金,短線市場更可能震蕩整理為主。從投資角度看,仍建議參與收益率顯著高於同期銀行存款利率的、存續期在5年以內的短期債券品種。
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