鄭麥周評

　　本周強麥501大幅減倉，致使期價不斷走低。強麥505未能幸免。同樣下跌。至本周收盤，強麥501收市價為1638，下跌28點。強麥501收市價1757，下跌25點。

　　本周早些時候，繼續上周漲勢，強麥505一度上揚至上周高點1776，但501合約的表現差強人意，多頭持續的減倉使得價格大幅跳水，最終帶動505合約一起向下。但在隨後交易中，兩者呈現了較大不同，首先是空盤量上的此消彼漲，501合約大幅減倉為60000手，即將推出歷史舞臺，而大規模的減倉顯示下跌動能雖有，但相信隨著現貨與期貨價的一致，空間可能不大。而505相對而言，增倉積極，而且相對低位的價格對多頭還是具有一定的吸引力，因此逢低買入的興趣不少，期價時常有反彈。那麼。小麥究竟將跌向何方，可能底部較難判斷。分析基本面，明年小麥播種面積增加了將近1000萬畝，而今年的產量為9000億斤，因此明年小麥前景仍不看好，現貨價將平均低於今年水平。同時鑒於505合約的特殊性，其基本上為陳麥的最後一站，因此除非屆時現貨價上漲，否則如果無法全身而退的話，它的價格定位將低於現在的501合約。所以長期看空不容置疑，但從短線角度看，反彈的欲望較強。這從盤中隨時出現的上揚可見一斑，因此不要取判斷底部在何妨，但操作一定要靈活，高拋低吸是必須的，不能意味死做空。

　　從強麥501技術圖形看，仍處於下跌勢中，底部不明。強麥505則稍好，不排除在此築底的可能性，建議謹慎看空。

　　鄭棉周評

　　本周美棉12月合約一直處於低位窄幅振蕩之中，整個市場一直處於觀望狀態，等待周五夜間出現的美國農業部報告指引。周線收一小陽十字星，一度探高44.70美分，周四夜間收於43.88美分。

　　國內棉花本周走勢主要為振蕩下跌。前期一直隱現逼倉勢頭的11月合約在周一繼續大漲，周二順勢高開後便飛流直下，以連續兩個停板加一個大跌劃上了本周的句號，最終收於13500，周內一度達到14660。

　　主力1月棉花也受其影響，周三盤中一度跳水200餘點，近兩日又有企穩，最終收12185，較上周下跌140點，持倉減少近3000手，成交量也再度縮小，約19萬手，相當於上上周最高峰時的六成。總體來說，本周的下跌，排除技術上的原因，主要是受到國儲局開始實行的以11500元/噸為最高限價的30噸棉花收購行動的影響。

　　圖形上，美棉12月在前期點處窄幅振蕩，還需等待農業部報告的方向性指引。國內棉花周線收一小陰線，繼續被5周均線壓制，短線呈空頭形勢。日線圖上，雖然今日尾盤有所拉起，挽回了一周整理平臺破位的後果，但是我們傾向於是空頭回避晚間報告而導致的回補盤，盤面上還是空頭佔據較大優勢。日線上，價格甚至有挑戰前期11850低點的趨勢。

　　操作上，建議以12300為止損，逢高短線拋空1月棉花。