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●美聯儲主席格林斯潘在其最近的公開評論中,對經濟前景沒有什麼暗示,也沒有跡象表明他認為經濟復蘇面臨的風險已經過大
●美聯儲副主席羅傑·弗格森、舊金山聯邦儲備銀行主席珍妮特·葉倫都強調了貿易赤字、低儲蓄率、財政激勵措施的取消和企業的謹慎態度等結構性因素對經濟增長可能造成的拖累
市場普遍預期,美國聯邦儲備委員會(Fed)將在明天開會時宣布昇息0.25%至2%,並會表示將繼續穩健的昇息步伐。
美國決策者曾經發出過信號,表明昇息步伐將取決於經濟數據。但美聯儲這次加息,並不是基於有關通脹壓力的數據,而是希望借此讓聯邦基金利率回昇至更為正常的水平,只要這一舉措不被視為會對經濟擴張帶來不穩定因素。
美國10月份的就業數據鼓舞人心,而8月和9月的就業數據也紛紛被上調,這些都使得相信美國經濟增長正按預期推進的投資者信心大增。高企的油價雖是風險之一,但尚未使經濟受到巨大打擊而偏離方向,而好於預期的就業形勢也會多少減輕企業對前景的擔懮。
美聯儲主席艾倫·格林斯潘在其最近的公開評論中對經濟前景沒有什麼暗示,也沒有跡象表明他認為經濟復蘇面臨的風險已經過大。美聯儲在6月以來每次開會都宣布昇息0.25%。市場不但期待本周將再次昇息,期貨價格更表明12月份再次昇息的可能性高於50%。德意志銀行首席美國經濟學家彼得·胡珀表示,勞動力市場的強勁數據、近期油價的下跌和消費者支出有望好轉,都使得美聯儲不太可能在聖誕節前停止昇息。
一些觀察家稱,美聯儲內部已經下調了對明年經濟增長的預期,從早前預期的高於歷史發展趨勢而變得更加接近趨勢。決策者認為勞動力市場不景氣仍然普遍存在。美聯儲副主席羅傑·弗格森和舊金山聯邦儲備銀行主席珍妮特·葉倫在近期發表的演說中,都強調了結構性因素對經濟增長可能造成的拖累。這些因素包括貿易赤字、低儲蓄率、財政激勵措施的取消和企業的謹慎態度等。這些因素使得許多分析師認為,美聯儲也許不需要將聯邦基金利率抬高到所謂的中性利率水平。在中性利率水平上,經濟能夠持續地、沒有通脹壓力地增長。
長期中性利率通常是一個國家的經濟增長率和通脹率之和。在美國,由於潛在的經濟增長率為3%,通脹率為1%至2%,中性利率被認為在4.25%左右。但由於通貨膨脹幾乎不存在,而經濟增幅微弱,因此經濟諮詢公司Macroeconomic Advisers估測短期中性利率要低於長期中性利率1個百分點。美國10年期國債的收益率和美元的下滑都在幫助美國財政狀況進一步好轉。
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