| 如果說上週基金重倉股表現還算平靜的話，那麼，本週可以說風氣突然爲之一變。以一批基金借道中金公司的席位大舉拋售中集集團股票爲導火線，中興通訊暴跌在後，基金經理們開始紛紛拋售手中的重倉股，出現了一種奪路而逃式的亡命氣氛，成爲本週大盤的主要做空動能。在週四大盤深跌時，滬深兩市跌幅第一的個股均爲基金的重倉品種。南方匯通曾有多家新老基金雲集其中，而嘉實旗下兩家基金也曾對黑龍股份青睞有加，最後卻落得慘淡收場。
如果說上述中集集團和中興通訊的下跌，是因爲個股基本面有不利因素的影響，那麼，東阿阿膠、鹽田港、海油工程等的下跌就很難說是偶然。東阿阿膠在本輪股指再次回升到1300點時，表現格外強勁，這隻股票與中興通訊不同的是，它在拉昇過程中持續放量，是典型的拉高出貨的手法。同樣，海油工程、鹽田港，盤中的主力都以相似的手法運作着，可見基金減持的決心是非常大的，不能確定的只是減持多少而已。三隻股票一直到週四纔開始跳水，說明它們減持的力度還不如齊魯石化、上海汽車等老重倉股，但由於是投機性的拉高出貨，減持決心必大，一旦開始跳水，其跌幅決不會小。
股市新一輪的下跌和上週五的加息利空因素關係密切。針對加息基金經理們反應不一，但總體而言是對加息持肯定態度的。國泰基金的觀點較有代表性，“加息本身就表明經濟整體是好的，而且從歷史上股市和利率調節的關係來看，本身也不存在很明顯的線性關係”；長盛基金認爲加息對股市影響偏中性，對具體行業像房地產類的影響比較大；湘財荷銀認爲加息意味着調控手段由行政轉向市場化，對股市和經濟都有重要意義；博時基金認爲，加息後貨幣市場基金的重要性將大大加強；華安基金認爲，加息還是對市場有影響，一些資金密集推動的股票會因此出現較大跌幅；申萬巴黎則認爲，加息仍然是一大利空，加息後股市在短期內已很難向上攀升；易方達認爲，在市場化調控的情況下，研究對於投資的重要性大大加強；巨田基金認爲，一些不受加息影響的行業如交通能源行業將出現很好的投資機會。
不過雖然基金對加息的看法以正面爲主，但當股市低迷時，爲了規避風險，基金仍然選擇了大舉出逃。筆者認爲，基金的大幅減倉對市場的短期影響很大：一是會形成羊羣效應，基金等機構實行分散集中持股的操作模式，當有某家機構大規模減倉的話，股價連續下跌會誘使其他做多機構“多翻空”，從而形成藍籌股的下跌共振效應；二是一線藍籌股的突然連續下跌很容易使人產生聯想，懷疑會不會有利空消息要出臺，從而加重觀望情緒；最後，一線藍籌的見頂回落壓制了二線藍籌上漲，使投資者對價值投資理念重新陷入迷茫。
由於基金一直是市場走勢的主導者，在股指逼近1300點大關的艱難時刻，部分基金採取逃避的策略，對市場的打擊是相當沉重的。如果這一趨勢不能有效扭轉，那麼上證指數再度跌破1300點可以說是鐵板釘釘的事情。
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