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昨天國債現券小幅回昇,上證國債指數收報94.86點,較前天輕微上漲0.06%;市場交易量增加至13億元。
近期因加息而跌幅較大的長期券種表現強於指數,存續期超過17年的3只券種收益率已回昇至5%左右。存續期5年左右的一些中期券,收益率目前也維持在4.5%左右,新上市的5年期010408券經過前兩天調整,昨有所企穩,目前收益率維持在4.5%上下。浮動利率國債上周五以來連續上漲,昨有所回落。
近期回購利率大致平穩,沒有因央行加息而上昇,91天和182天長期回購利率維持在2.5%左右,明顯低於目前債市現券收益率,如控制好風險,可通過回購——現券放大操作套利。
利率上昇周期中,債市趨勢本該向下,但由於國內加息政策難以測度,不同的資金仍會各取所需。預料短線債市會有所企穩,中長線趨勢還有待觀察。從投資角度看,依然不建議介入長期債,可適當投資存續期5年以內的短期債券,這些品種目前收益率約4.5%,依然顯著高於同期銀行存款利率,此外通過回購和浮動利率債券放大操作套利,是機構投資者擴大收益的可行策略。
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