個性彰顯

　　縱觀上海期貨交易所8月25日開盤後其主力FU501合約的表現，開盤當日上衝2222元以後便持續陰跌，而當8月31日原油微漲時，滬油卻難以獲得支橕，微幅下跌，整個市場顯得低迷不振；9月30日原油大漲後，滬油則跳空高開；而當10月18日原油下跌時，滬油則又跳空低開，且跌幅甚至超過原油，顯示了一個新品種從上市磨合到逐步成熟所必須經歷的一個過程。

　　盡管成長的道路是曲折的，但我們注意到，10月27日美國原油受商業庫存上昇影響連續3個交易日下跌，而10月29日開始滬燃油受國內黃埔現貨價格高企的影響開始止跌回昇，反映出國內油市的現貨供需與宏觀調控動態開始在上海燃料油期貨行情中反映出來，這說明上海燃料油不僅能反映國際油市的變化，也能反映國內油市的變化，我國是燃料油的主要消費國和進口國，現在國際油商也越來越關注上海燃料油的價格，上海燃料油正逐步成為亞洲地區燃料油市場的計價依據之一。

　　交易活躍

　　燃料油期貨成交量與持倉量在掛牌後相當長一段時間內手數是非常接近，從8月31日到9月30日的一個月，盤面上成交量不僅小而且換手率高。國慶長假後，受國際高企的原油價格刺激，燃料油期貨就主力合約0501交投非常活躍，持倉量由以前的1萬多手發展到現在穩定在5萬手左右；成交量更是劇增，多空雙方已經明顯地建立了各自的陣營。從成交量小、持倉量更小，到成交量與持倉量相當，再到持倉量穩步增加、市值超億元，這三個發展階段充分表現了上海燃料油市場的參與者從觀望、到短線投機、逐步發展到長線投機與參與套期保值的過程，滬燃油規避風險的功能正得到越來越多的市場認同。

　　前景樂觀

　　上海燃料油經過兩個多月的平穩運行，與國際原油市場及新加坡價格既相互關聯又顯現自身特點，規避風險、發現價格的功能已初步體現。有鑒於此，我們認為滬燃料油勢必將成為上海期交所乃至全國期貨市場中的重點品種，顯現出全球燃料油市場中上海價格的影響力。我們認為，目前階段投資燃料油期貨，無論從套期保值來看，還是戰略投資的角度，都具有極高的價值。我們既可以利用國內外的價差進行上海燃料油與紐約原油的跨市套利，也可以跟隨紐約原油進行上海燃料油的投機交易。其市場潛力與發展前景非常樂觀。