| 該來的總會來。在市場討論了近一年之後，央行終於在10月28日舉起了加息的大棒。
加息之前，央行的消息封鎖極爲嚴密，而公佈的時間、方式也選擇得很巧妙——10月28日(週四)下午6點，央行在其網站發佈了加息的公告。
儘管幅度不大，但毋庸置疑的是，央行此次加息的意義卻非同小可，有着強烈的信號作用。它是中國9年以來經歷8次降息之後的首次加息，意味着中國正式進入新一輪加息週期。
央行錯過了三次時機
央行的此次加息行動得到了經濟學界的普遍肯定，儘管他們中的部分人對加息的時機和幅度還有不同意見。
袁鋼明是中國社科院宏觀經濟研究室的研究員，從今年第一季度開始，他就力主加息。在其後的幾個月裏，CPI不斷走高，投資也維持高位，袁鋼明更是主張央行要適時而動，提高利率。
這次，袁鋼明認爲央行總算邁出了可喜、靈活、實事求是的一步，儘管有一些晚，幅度也不夠大。北京大學中國經濟研究中心教授宋國青也認爲，其實央行早該加息了，但是現在也不晚。至於幅度，只是一種試探性的，因此實質性的效果不會太大，相對目前的通貨膨脹率還是杯水車薪。如果沒有其他措施配合，只這一項遠遠不夠。
而亞洲開發銀行駐華代表處首席經濟學家湯敏則評價央行此次加息是“相當及時”的。在接受本報記者採訪時，湯敏認爲，國際油價不斷攀升，國內生產資料價格和工資水平也不斷上漲，這些都要求利率得到相應調整。加息影響的是未來，是朝前看的做法，因此，他認爲，此次加息是非常及時的。至於27個基點的幅度，湯敏認爲，這反映了央行的一種謹慎態度。對於中國來說，走小幅多調的路子更合適，對經濟的衝擊也更小。
不過，袁鋼明在肯定之餘認爲，央行至少錯過了三次加息的時機：第一次是去年10月份CPI漲幅達到1.8%時，央行就應該提高利率；第二次是到
今年初，物價漲幅連續3個月超過3%時；第三次則是今年以來連續出現了四五個月的負利率的時候。
“這次加息是因爲到了非加不可的時候了。”他強調。10月22日，根據國家統計局公佈的數據，9月CPI漲幅爲5.2%，連續4個月維持在5%以上，固定資產投資漲幅爲27.7%，也繼續維持高位。
糧價上漲帶來的食品價格上漲還會維持下去，而同時，能源價格上漲帶來的影響進一步加大，預計接下來的10月、11月會更明顯，價格往下走的可能性並不大，央行難以再觀察下去了，迫使其不得不動用利率手段。
從長期來看，袁鋼明認爲，因爲目前市場承受着比較大的負利率，因此，加息的幅度顯得太小，步子應該邁得再大一些。從一年期存款基準利率來看，未來提高300到500個基點是可以的，能夠提高老百姓儲蓄的積極性，有益於他們。而對於企業來說，因爲實際貸款利率早就呈負了，因此，相應提高貸款利率，企業是完全可以承受的。
加息之後是升值？
加息之後，人民幣的匯率會不會進行調整？
袁鋼明認爲，目前看來，人民幣升值的可能性不大，因爲目前要求人民幣升值的壓力遠沒有加息的壓力大。
從國際市場來看，要求人民幣升值的壓力一般來自於兩點：一是中國的出口增長過快，對其他國家形成較大沖擊；二是中國國內通貨緊縮，成本下降，出口產品價格也相應下降。但是，現在情況恰恰相反。首先，中國今年的進出口曾出現逆差，從全年來看，順差的數額也不會太大，中國產品在國際市場遭遇的壓力相對就減小。其次，國內物價一直在上漲，企業成本在不斷提高，出口產品價格相應增加，實際造成人民幣貶值的結果。因此，袁鋼明認爲，短期之內，人民幣的匯率不會調整。
瑞士信貸第一波士頓亞洲首席分析師陶冬在接受媒體採訪時則認爲，加息並不影響人民幣匯率的適時調整。因爲匯率體制的調整是一項結構性的政策，未必受週期性政策波動的影響。當然，如果經濟出現大幅波動，則匯率調整會推後。他強調，在匯率調整的時機和幅度上，中國政府有絕對的自主權，不會受外部因素的干擾。
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙鬆撰文表示，利率調整之後，匯率形成機制的調整也凸現其必要性。匯率的調整則涉及到對外部門和對內部門、經濟外向程度比較高的地區與相對比較低的地區的利益調整與平衡問題。巴曙鬆認爲，無論是匯率和利率的調整，其目的都不應是爲穩定而穩定，而應當是促進中國經濟的平穩持續增長，促進對內部門與對外部門、金融部門與產業部門發展的相對均衡。在利率和匯率的調整過程中，利率和匯率水平的重估與利率匯率形成機制的改革，必然需要相伴而行。
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