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凡事物極必反,急劇的下跌預示著必將出現回調。就美元而言,在進一步下跌之前至少應有一波反彈行情。
這就是當前對美元的普遍看法。但究竟是什麼因素促使美元出現止跌反彈並走向進一步下跌,以及這種情況何時發生這個問題上存在爭論。
在始於10月15日的一輪拋售大潮中,美元突破了今年大部分時間始終束縛住其走勢的交易區間,一系列重要的技術關口相繼失守,美元兌主要貨幣創下數月乃至數年來的低點。美國不斷膨脹的經常項目赤字再度引起關注,油價的節節攀昇,以及企業債券市場風險溢價的擴大,這些都加劇了市場對美元的拋售。
摩根大通私人銀行的全球外匯策略師勞裡·卡梅倫稱,頗為振奮人心的是在經歷了漫長的區間波動之後,潛藏著的巨大能量終於開始得到釋放。這是美元近期遭到拋售的真正動因之一。但由於知道市場行情不會永遠地朝一個方向移動,特別是鑒於交易商表示市場上的頭寸狀況看起來正呈現出岌岌可危的一邊倒之勢的情況下,許多交易員力圖找到促使美元最終出現回調的因素。由於市場人氣普遍看跌美元,因此分析師認為,美元只有在止跌回昇之後方能進一步下跌。
紐約銀行的高級外匯策略師邁克爾·伍爾福克稱,美元呈現出下跌行情,而且有加速下跌的勢頭。但這並不意味著美元短線走勢不會受到空頭回補操作的影響。
關注油價
伍爾福克表示,本周可能促成美元出現反彈行情的因素包括油價下滑,以及在周五公布的第三季度國內生產總值報告中提到通貨膨脹出人意料的上昇等。
接受道瓊斯通訊社調查的經濟學家普遍認為GDP報告中的連鎖加權物價指數將在第三季度上昇1.6%,第二季度為上漲3.2%。但公布的結果如高於這個預期,則會對美元走勢起到提振作用,因為這會使許多人士相信美國聯邦儲備委員會將在12月的會議上再次加息,而加息對於美元來說則是一個利好因素。
此外,一旦歐元兌美元逼近1.2925美元上方的歷史高點,或者美元兌日元跌破105.00日元,歐洲央行或日本央行可能就會發出口頭乾預,以抑制歐元或日元兌美元的強勢。日本貨幣當局直接入市乾預的可能性依然存在,但市場普遍認為在美國總統大選結果揭曉之前日本直接乾預匯市的可能性不大。
大選結果牽動美元的走勢
除此之外,分析師認為美國總統大選結果下周的揭曉既可能加速也可能減緩美元的下跌之勢。
RBC資產市場駐倫敦的全球外匯策略部門主管莫尼卡·范表示,布什如果再次當選或許會為美元下跌鋪平道路,因為人們普遍認為布什當局一直站在制造業的一邊,因此較為樂於見到美元走軟。相反,如果民主黨候選人克裡當選,那麼他在任命主管經濟的高級官員時可能會啟用克林頓在位時期的一套班底,如邀請時任財政部長一職、可能傾向於堅持強勢美元政策的魯賓再度出山。
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