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連玉米周評
本周大連玉米在上周大幅下跌後企穩有所反彈,但終因基本面原因,衝高回落,主力合約以1143點開盤,最高至1163點,最低1133點,以1139點報收,成交402412手,增倉13596手。
外盤方面,美國農業部周二公布了月度供需報告,報告預測2004年美國玉米產量將達到創紀錄的116.13億蒲式耳,比上月的預估值增加6.52億蒲式耳,大大高於市場平均112.08億蒲式耳的預測水平。主要因九月份美國玉米產區天氣良好,作物生長狀況較佳,單產提高,奠定今年玉米的豐收。同時USDA還將04/05年度美國玉米年終庫存量從上個月的12.09億蒲式耳提高到16.91億蒲式耳,銳增4.85億蒲式耳,比市場平均的預測值15.02億蒲式耳高。因為玉米的收割已近尾聲,產量的預測接近事實,美國農業部此次公布的報告意義重大,對後市將會產生長期影響。
國內基本面沒有太大的變話,主要有以下幾個方面:
1.今年良好的天氣使中國玉米達到了歷史性的豐收,預計產量為1.23—1.26億噸,遠遠高於去年的1.16億噸,而且品質也好於往年。
2.現貨價格穩中有跌,各地玉米收購價格均比開磅價格有所下跌,下跌幅度40—90元不等。
3.由於今年玉米是全世界性的大豐收,中國玉米價格出口並沒有優勢,再加上國家並不鼓勵出口,今年沒有出口補貼政策,中國玉米出口形勢並不樂觀。
4.和往年一樣,冬季到來,國內能源運輸問題逐漸加重,對糧食運輸會產生一定的影響,產區必然會因運力不暢而對糧價產生壓力。
5.由於信貸緊縮的原因,東北加大了陳玉米的出庫力度,對玉米價格產生了打壓作用。
由於以上原因,盡管目前禽,蛋,肉類價格增長較快,但城市居民的肉類消費量已進入了相對的穩定階段,農村消費增長也有限,期望玉米飼料用量大幅迅速提高也不現實,玉米期貨價格短期內難有起色,會維持低位振蕩,操作上觀望為宜。
連豆周評
本周是國內長假後的第一周交易,國內外大豆價格在利空的月度報告下再下一個臺階,市場在豐收年度的大豆上市季節呈現較濃的空頭氛圍。在本周二(10月12日)晚間公布的10月份大豆月度供需報告中,美國農業部較大幅度的提高了產量及庫存預計,美國04/05年度大豆產量自上月的28.36億蒲式耳提高9.56%至31.07億蒲式耳,該數據和Informa(Sparks)公司預測相同;結轉庫存由1.9億蒲式耳調高至4.05億蒲式耳,略好於Informa(Sparks)公司預計的4.89億蒲式耳。同時,世界大豆結轉庫存也由上月的5154萬噸上調至5925萬噸,創歷史最高紀錄。盡管美國大豆產量創歷史最高記錄,庫存也僅次於1985年的5.36億蒲式耳及1998年的4.3億蒲式耳,但是美盤並未出現50美分跌停行情,盤中創出的506美分僅比節日期間低點519美分下跌13美分。當周CBOT11月大豆最高540 1/2美分,最低506美分。
在外盤下創新低506美分的影響下,國內豆類期市也出現暴跌行情。周二早盤漲勢一直維持良好的國內豆類期市受人民幣昇值傳聞一度隨銅價跌停影響而出現跳水,周三則在利空月度報告下繼續下跌。遠期合約紛紛創出自四月下跌以來新低,505大豆周開盤2641,最高2727,最低2545,收盤2551,較上周下跌96點,空盤量先增後減報15.18萬張,較上周減少2776手;501大豆當周最高2724,最低跌至2586點(前期低點2537),收盤2606,較上周下跌68點,空盤量增加3.8萬張至30.93萬張。豆粕501合約當周創新低2200點,收盤2233,下跌53點,空盤量減少4.41萬張至10.35萬張。
周四晚間NOPA公布的大豆壓榨數據顯示,9月份美國大豆壓榨量超過市場預計上限為1.14億蒲式耳,預測區間1.045?1.133蒲式耳;豆油庫存由上月的8.69億磅降至7.94億磅。另外,據中國官方統計,今年1-9月中國進口大豆總數量為1395萬噸,較去年同期下降21.2%。今晚農業部將公布最新的周出口銷售報告,市場預計大豆淨銷售量為70?90萬噸,前一周為102萬噸。據CFTC最新持倉報告數據,截止10月5日,基金持有CBOT大豆期貨淨空單達到創記錄的44217張,較前一周增加6604張。由於500美分的心理整數關近在咫尺,基金在持有4萬餘張大豆淨空單的基礎上,到底是借利空氣氛平倉,還是繼續增持空單令價格跌破500美分技術及心理支橕位,這將對近期美盤走勢具有較為重要的意義。由於2001年美國大豆歷史最高產量28.9億蒲式耳時的美元指數高達115,相比現在的87,美元貶值了約25%。因此,在產量預期較2001年增加7.25%的基礎上,市場還應該同時考慮美元貶值的因素,506美分的近期低點如果除去美元貶值因素已相當於2001年時的380美分。建議投資者密切關注近期基金操作動向,中國油脂企業需求狀況,進口政策以及正處於播種時節的南美大豆天氣狀況,在美盤未能扭轉跌勢前仍以離場觀望或者輕單短線操作為宜。
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