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本周前3個交易日,國債現券呈快速上漲走勢,昨天上證國債指數收報95.78點,較上周五漲0.61%;市場日均交易量較前期有所放大,國債現券日均成交約11億元。昨天多數券種漲幅超過0.2%,長期券種表現強於指數。
本周現券大幅上漲原因,主要是加息可能性進一步下降,國家統計局預測年內物價趨降,而有關人民幣匯率機制可能面臨重新安排,這使市場對人民幣昇值有預期,
QFII等境外機構勢必積極買入人民幣債券。但昨天國家外管局表示,人民幣昇值傳言缺乏根據,使昇值前景又變得撲朔迷離。
筆者認為,人民幣匯率對美元的適度昇值,可反映中國經濟的高速增長狀況,平抑大宗生產資料價格,人民幣昇值預期將長期存在,而昇息警報卻接近解除。預期債券市場仍有一定上漲空間,投資者可考慮逢低積極參與存續期5年左右、收益率4.5%左右的中期券。
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