|
||||
隨著加息預期的全面淡化,加上寬松資金面的配合,近兩周來交易所債市迎來少有的『艷陽天』
昨天,交易所債券市場再度放量上漲,上證國債指數昨天報收於95.45點,較前一交易日上漲0.26%,創下了自今年4月30日探底以來的新高。
自9月14日以來,隨著加息預期的淡化,交易所國債市場已經展開了兩周左右的反彈,上證國債指數的漲幅累計達到了1.47%。因此,昨天交易所國債市場的再度上漲,聚焦了市場的注意力------債券市場會否將啟動四季度行情?
長債收益率破位5%
當天,交易所國債市場長、中、短三個期限品種的國債全線上漲。其中,長債昇勢最為強勁。0107券、0213券分別上漲了0.59%和0.44%。0303券漲幅則超過0.6%,達到0.64%。
至昨日收盤,三只長期債券的收益率全部破位5%。其中,0303券為4.98%,0107券和0213券分別為4.95%和4.96%。
除了長期國債外,中長期國債的表現也較為突出。0307、0301等跨市場品種的昇幅均在0.3%以上。至收盤,0301、0307、0115等中期國債仍有大筆買盤等待成交,顯示市場買盤較為強勁。受跨市場品種上漲的影響,銀行間市場掛牌的0307券、0404券、0405券等品種也漲幅居前。
當天,國債現券市場共計成交9.01億元,較前一交易日猛增六成。
處於相對安全區域
債市再度上漲仍然與加息預期淡化相關。節前債券市場之所以止跌反彈的主要原因在於加息預期趨於淡化。而進入十月後,又有兩條信息再度加深市場的判斷。
一是日前中國人民銀行行長周小川在華盛頓出席G7會議時透露,目前中國央行尚無加息打算,當前利率保持穩定為妥。他強調,中國調整利率應以國內經濟形勢為判斷標准,從目前的數字看,當前利率以保持穩定為妥。
二是近日發改委有關負責人表示,政府已采取一系列宏觀調控和價格監管調控措施,促使當前價格走勢呈現穩中趨降態勢,預計今年第四季度的價格漲幅會繼續下降。
目前這兩條信息被市場普遍解讀為年內央行將不太可能加息。並且一些業內人士判斷,為避免經濟出現硬著陸,四季度出臺大力度緊縮性貨幣政策可能性也不大,這將使得債券市場在四季度進入一個相對的政策上的安全期,並且這一狀況可能一直延續至明年春節之前,這無疑為行情的啟動奠定了基礎。
與此同時,目前貨幣市場資金十分充裕。在銀行間市場上,7天回購品種除了在節前因資金需求量上漲至2.4%至2.5%以外,節後又立即穩定在2.2%附近,與中、短現券收益率形成較為可觀的套利空間。
行情會走多遠
因此,無論從資金面還是從政策面上看,債券市場具備發動行情的條件。那麼行情會有多大?在昨日的采訪中記者發現,市場的心態較為矛盾,一方面認為債市將出現一輪上漲行情,但是另一方面對行情的判斷依然較謹慎,認為有可能仍將是一輪以反彈為基調的行情。
作出謹慎的判斷的原因還是加息。一家國有商業銀行分析人士告訴記者,盡管年內央行加息可能性不大,但並不等於明年不會加息,債券市場的投資者最終還將面臨這一問題,只是目前這一時間被延長了。
一家商業銀行資金運作中心交易員表示,從短期投機角度看,債券市場的確看好。但是,短短一個季度的行情並不能對銀行整體債券投資收益起到明顯的拉動作用。因此,對於銀行這類機構投資者來說還是要將市場的風險控制放在首要位置。
同時值得注意的是,本周央行將發行240億元的一年期央行票據,近乎為前一周的6倍。央行加大資金回籠力度意味著,央行並不希望市場資金面過於寬松,仍致力於將銀行的備付率控制在一定水平,以增強貨幣政策的傳導作用。因此,在資金的供給上,四季度債券市場的資金供給可能呈現動態平衡的局面。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||