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華夏基金公司:警惕過度追捧持續成長股
大盤節前受類別股東表決機制利好影響高開,但很快回落,節前再度下跌,但月線形成帶長上下影的中陽,扭轉了前期月線五連陰的格局。回顧歷史,上證綜指至多只是五連陰,深綜指也僅僅在1999年下半年纔出現過月線六連陰;因此,月線五連陰後9月收陽是個概率較大的事件。
個股分化較為明顯,缺乏業績支持的績差股在強勁反彈後普遍回落,跌幅超越大盤。從長期來看,其估值水平繼續回落仍是大勢所趨;隨著股價的反彈其估值風險重新凝聚。預計短期內其將隨大盤波動或弱於大盤。而基金持倉個股表現也有分化,有持續成長潛質以及品牌壁壘的行業、個股,如港口及集裝箱機械、高檔白酒、乳業、中藥等較受市場追捧,表現強於大盤。基金經理程海濱表示,正如前期所分析的那樣,市場對這批行業、個股的認識越來越深入,賦予其一定的穩定成長的估值溢價。但值得注意的是,其股價短期內的大幅上漲其實部分透支了未來的盈利能力,估值水平吸引力隨股價上漲而下降,過度追捧『持續成長』概念也會存在風險。
廣發基金公司:股市最壞的時間已過去
廣發穩健增長基金經理何震日前透露了廣發旗下兩只基金9月份的運作情況。他說,廣發聚富基金當月沒有進行大的股票倉位調整,只是適當增持了一些消費品類的股票。在此期間,由於所持的重倉股如上海機場、煙臺萬華、中遠航運、鹽湖鉀肥、西山煤電、深赤灣、錫業股份等重新為市場所青睞,大部分股價創出歷史新高,由此帶動基金淨值大幅上揚。
廣發穩健增長基金當月嚴格按照基金合同規定穩步建倉,在操作上采取了越跌越買的策略,到9月末股票資產比例已達到57%左右,可轉債比例達到8%。在股票的資產配置上主要堅持以下幾個方向:1、下游企業,主要是有品牌和擴張潛力的消費品企業、有自主定價權的制藥企業、具有快速擴張潛力的商業零售企業;2、有自然壟斷屬性的企業,主要指機場、港口、礦產、電力等;3、有核心競爭力的制造業。『在構建了基本的倉位之後,本基金將進行持股結構的優化。我們相信這批股票是經得起時間檢驗的』。
至於未來股市如何演變,廣發基金有以下推斷:一是股票市場最壞的時間已經過去,二是與國際接軌的趨勢不可逆轉。雖然我們認為股市最壞的時間已經過去,這並不意味著沒有風險,更不意味著所有的股票都有機會。與國際接軌,意味著一些估值水平嚴重偏高的質劣股將大幅回落到合理的股價,而一些具備持續成長潛力,估值水平比較合理的股票,其股價將隨著企業業績的增長而穩步上揚。
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