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近期,國際期貨市場各品種的保證金再度出現變動,其中,農產品期貨保證金收取標准降低,而能源類期貨保證金收取標准則提高。
經過前期的劇烈震蕩之後,9月份,農產品期貨市場相對平穩,以玉米為例,價格波動幅度沒有超過10美分/蒲式耳。因此,芝加哥期貨交易所(CBOT)也相應降低了保證金的收取標准:CBOT官員在9月27日宣布,將玉米期貨合約的初始保證金從540美元下調到473美元,維持保證金從400美元下調到350美元,套期保值的保證金從400美元下調到350美元;玉米迷你合約的初始保證金從108美元下調到95美元,維持保證金與套期保值保證金從80美元下調到70美元;新作物年度大豆期貨合約的初始保證金從2970美元下調到1958美元,維持保證金從2200美元下調到1450美元,套期保值的保證金從2200美元下調到1450美元,舊作物年度大豆合約的初始保證金從2160美元下調到1958美元,維持保證金與套期保值保證金從1600美元下調到1450美元;新作物年度大豆迷你期貨合約的初始保證金從432美元下調到392美元,維持保證金從320美元下調到290美元,套期保值的保證金從320美元下調到290美元;舊作物年度大豆迷你合約的初始保證金從594美元下調到392美元,維持保證金與套期保值保證金從440美元下調到290美元;豆粕保證金的下調幅度更大,初始保證金從1688美元下調到1215美元,維持保證金與套期保值保證金從1250美元下調到900美元;糙米初始保證金從1215美元下調到1080美元,維持保證金與套期保值保證金從900美元下調到800美元。
與農產品期貨市場形成鮮明對比的是,近期,能源市場的價格波動異常劇烈,伴隨著成交量的放大與價格的劇烈波動,該所從9月9日開始提高保證金,且提高幅度相當巨大。隨著能源期貨價格波動的越發劇烈和不斷加快,紐約商品交易所還進一步增加了提高保證金的品種范圍。9月23日,該所宣布提高燃料油期貨以及紐約港燃料油日歷年度交換期貨合約的保證金收取標准。對結算會員而言,燃料油第一個月合約的保證金標准提高到3500美元,普通會員提高到3850美元,客戶提高到4725美元;第二個月到第六個月合約,結算會員保證金標准提高到3250美元,普通會員提高到3575美元,普通客戶提高到4388美元;第七個月到第十一個月合約,結算會員保證金標准提高到3000美元,普通會員提高到3300美元,客戶提高到4050美元。不過,包括燃料油第一個月和紐約港日歷交換期貨在內的跨月度保證金收取標准,對結算會員而言,將從400美元下調到250美元。
在國際市場上,交易所根據行情變化不斷調整保證金收取標准。顯然,保證金管理已經成為交易所管理市場最直接、最有效的手段。
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