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近期連粕呈現低位整理行情,M501合約受到空頭打壓震蕩回落,期價下行伴隨成交萎縮,顯示空頭打壓力度有限,期價繼續下跌的空間有限,同時由於國內大豆供應較為緊張,大豆、豆粕現貨價格保持堅挺,對近期價格有支橕作用,短期有止跌企穩跡象。
一、豆粕現貨價格強勢不改24日,黑龍江地區44%蛋白豆粕集中出廠價格為2800-2900元/噸,西部地區產量較少,最高價位為2950元/噸。遼寧沈陽地區出廠價格為2950元/噸,大連出廠2850元/噸。河北及京津地區24日豆粕價格分布均勻,秦皇島地區集中出廠價格為2930元/噸,為該地區最低價格,河北三河地區出廠價為2950元/噸,霸州地區出廠價為2950元/噸。山東內陸地區豆粕出廠價格集中於2980-3000元/噸,博興地區出廠價格相對偏高,沿海地區出廠價格集中於2900-2920元/噸。江蘇張家港地區44%蛋白豆粕出廠報價日前保持在2950元/噸左右,江蘇南部其他地區出廠價格在2950-2960元/噸之間,浙江地區出廠報價保持在2980-3000元/噸。廣東地區豆粕出廠價格日前下跌至3150元/噸左右,集中成交價格在3100-3120元/噸之間,價格回落主要是由於北方地區產豆粕運達廣東港口數量於近日出現明顯增長。四川成都、綿陽和重慶地區近日連續有豆粕運達,但該地區豆粕價格依然保持在3800元/噸左右,目前外地產豆粕數量雖然已出現明顯增長,但與當地需求相比依然偏少。從上述數據可看出,豆粕現貨價格在全國范圍內表現堅挺,四川地區更是達到3800元/噸左右,現貨價格強勢不改。
二、大商所指定交割倉庫倉單周報顯示庫存銳減9月24日大商所指定交割倉庫倉單周報顯示,大連10個交割倉庫的倉單,由上周的6008張銳減至39張,注銷5969張;而豆粕1989張倉單全部注銷了。由於期現倒掛嚴重,想必倉單全部流入了現貨市場,只要近期美國CBOT大豆、豆粕期價有所配合,DCE市場可能醞釀著一波反彈行情。我們不妨拭目以待!建議投資者密切關注。
三、CBOT大豆、豆粕期價具備超跌反彈條件近期CBOT大豆、豆粕期價呈現持續走弱行情。由於近期美國大豆產區統計已收割大豆單產維持很高水平,使市場預期美國今年大豆產量應在30億蒲式爾以上,而不是美國農業部預期的28.4億蒲式爾,加重大豆現貨價格壓力,導致期價持續創新低,雖然周出口銷售量高於市場預期,但並沒有推動期價上行,短期可繼續關注美國大豆單產。由於CBOT大豆、豆粕期價自高位下跌以來沒有象樣的反彈,加之各項技術指標顯示期價嚴重超跌,不排除CBOT大豆、豆粕期價出現反彈行情。
四、油廠停機限產封閉豆粕期價下跌空間自9月上旬以來,大豆貨源趨緊的狀況越來越嚴重,國內許多油廠都處於停機限產狀態中,尤其是沿海油廠,上半年大幅度取消進口大豆合同,造成目前進口大豆到港量驟減,另外國際貿易商對中國油廠的信任度大大降低,中國買家采購進度不斷降低;同時豆粕庫存的不斷消耗,造成部分地區豆粕供應呈現緊張局面,豆粕現貨價格一路走高,另外第四季度中國進口大豆采購量有可能會下降,對國內大豆和豆粕價格產生了利多支持。目前中國每年大豆需求為2200萬噸,而每年產量約為1600萬噸。由於國產油料作物無法滿足國內市場的旺盛需求,巨大的供應缺口已使得國內油脂壓榨企業越來越尋求更多的進口大豆。但2004年上半年由於受國內需求持續低迷和國家宏觀調控的影響,致使眾多壓榨企業出現了較大程度的虧損,因此對於後期進一步進口大豆的采購行為也較為謹慎。進口貿易上的糾紛一直以來是影響大豆價格的重要因素,自今年第二季度以來,由於國家有關部門加強了檢驗檢疫環節的控制和國內油脂加工行業需求萎縮,導致國內進口大豆數量銳減。同時6、7月份由於中國買家毀約產生貿易糾紛之後,由於合同糾紛問題遲遲得不到解決,一些國外供應商已准備聯合抵制向中國出口大豆,這將導致沿海各大油廠出現暫時性的豆源短缺現象。目前國內部分油廠尤其是沿海油廠,將繼續面臨進口大豆貨源緊張的局面,因此進口貿易上的糾紛將使得國內大豆市場由於大豆供應的減少將對大豆價格起到了積極的提昇作用,由此封閉豆粕期價短線下跌空間。
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