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預計全球精煉銅供應緊張的局面將持續至2005年上半年,這將會使2005年LME現貨銅價維持在每噸2400-2500美元的水平。而2004年LME現貨銅價將會達到平均每噸2700美元的水平,而1998年到2003年第三季度,LME現貨銅價的平均水平一直低於每噸2000美元的水平。
盡管2004年全球銅礦提高產量,但強勁的需求增長,尤其是來自亞洲強勁的銅需求將會繼續使得精煉銅供應保持緊張的狀態,未來全球銅礦出現的任何生產中斷都會使明年全球精煉銅供應出現缺口。
國際銅研究組織在其最近的報告中指出,全球銅礦產能利用率的提高,加上預期中2005年全球精煉銅用量增長減緩,將會使2005年全球精煉銅供應缺口達到22萬噸,如果排除其中16.8萬噸生產中斷的可能,那麼2005年全球精煉銅供需將基本達到平衡。國際銅研究組織預計,2004年全球精煉銅供應缺口將達到大約70.1萬噸,這將高於2003年37.6萬噸的水平。預計2004年全球精煉銅需求將提高5.7%,而2005年將提高4.1%。
BME有限公司和標准倫敦銀行預計,2005年全球精煉銅供應缺口將會在2004年的基礎上縮窄。高盛預計2005年全球精煉銅供應將過剩31.4萬噸,而其預計2004年全球精煉銅供應缺口將達到40.1萬噸,2005年全球精煉銅供應過剩將出現在2005年的下半年。
巴克萊資本認為,由於目前銅供應仍舊緊張,因此並不能排除銅價重新上探每噸3050美元歷史高點的可能。
挪威的耐克森公司(Nexans)首席執行官Frederic Vincent認為,2005年LME現貨銅價將會保持在每噸2700美元左右,在未來12-15個月內,LME現貨銅價有望上探每噸3000美元,同時還有可能下探每噸2500美元。耐克森公司每年的電解銅用量大約為80萬噸。
盡管市場擔心中國政府的宏觀調控政策會使中國銅用量增長減緩,但市場人士以及對未來銅價以及中國銅需求持樂觀態度。從2003年晚間到2004年初,由於需求大幅提高,中國進口了大量的銅。然而在政府收縮銀根之後,中國國內大量的銅庫存對銅價造成壓力,並使得今年4-8月份中國銅進口下降。今年8月份,中國的銅淨進口仍低於去年水平。
盡管在過去的幾個月內中國銅用量增長減緩,但目前中國國內銅市正在恢復,一旦中國銅需求復蘇,最近在中國和亞洲其它國家囤積的銅庫存將會被很快消耗掉。今年1-6月份,中國銅用量比去年同期提高17.2%而至164.8萬噸。預計2005年中國銅需求將會以更快速度增長。
澳大利亞的西太平洋銀行指出,預計2004年全球精煉銅用量增長將會超過7%,其中中國的用量增長將會超過14%。預計2005年全球精煉銅用量增長將會降至3%。
國際銅研究組織指出,2004年和2005年亞洲銅需求增長仍舊保持強勁,而北美銅需求在2004年將強勁增長,但預計2005年北美地區銅需求增長將會放緩。
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