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業內人士預計,ETF的推出,將引發又一次的客戶爭奪戰。然而,與過去不同的是,此次在券商經紀業務中引發的爭奪,將會觸及到百萬元級的客戶,引起這些客戶的流動。
由於ETF套利交易涉及復雜的交易指令集合和復雜的瞬時大量運算,因此必須專用工具纔能確保完成。哪家券商能夠獲得開展上證50ETF的申購贖回業務資格,並率先順利完成技術系統的開發、准備和調試工作,完成套利交易工具的開發和設計,從而在即將推出的ETF中為投資者提供完善的套利交易,那麼,這家券商就有可能吸引到有興趣參與套利客戶。而上證50ETF的套利門坎不算低,投資者擁有100萬元以上資金方可以參與套利。因此,這就將此次客戶流動的層面上昇到百萬元以上的大中客戶。
業內人士指出,套利交易理論上可以在一個交易日裡進行任意多次套利循環,也就是說,投資者的套利交易量可以是其資金量的幾倍。此外,嚴格的套利交易理論上不可以持券過夜,每天收市前帳戶上全部是現金,交易量即使很大,當日清算也不會產生淨交收頭寸,不會產生風險。因此,ETF套利交易將會為券商經紀業務增加一個重要的利潤來源。
業內人士預測,百萬元級別的客戶流動可能會隨著ETF的推出發行而發生,並在ETF上市之初達到高峰。因為ETF上市初期,由於市場效率相對較低,套利機會相對較多,營業部的客戶完全有可能參與套利。當市場運行一段時間、市場效率提高以後,由於折溢價比率接近普通客戶的交易成本,這時候就只有可以按零傭金交易的券商自營可以持續進行套利活動,普通客戶只有在遇到市場出現劇烈波動導致市場效率瞬間下降的時候,依靠券商的技術系統和套利工具,纔能參與套利交易。
事實上,客戶參與ETF交易,還可以在套利交易外,如在指數化投資和波段炒做等方面給券商經紀業務帶來不小的額外交易量,為券商經紀業務增加一個重要的利潤來源。為此,業內人士建議,廣大券商應該抓住此次百萬元級客戶流動的大好機遇,認真做好ETF套利的宣傳和推介工作,教育和引導更多的有資金實力的投資者參與到ETF交易中來。
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