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國務院常務會議『抓緊落實國九條』的話音剛落,央行、外管局迅疾成為響應號召的急先鋒:一是央行明確表示支持商業銀行發展基金業務和設立基金管理公司;二是外管局批准3家QFII分別增加2億美元投資額度,進一步『開閘』引資。接著,又傳出『國務院批准成立的「鼓勵合規資金入市專題工作小組」已初步完成相關制度起草工作』的消息。與之相對應,積弱已久的滬深股市在對救市組合拳的熱切期待中,以逼空之勢連拉四陽,報以熱烈的『漲』聲。
眼下,相關部委及六個專題工作小組正在『抓緊落實國九條』。那麼,可以預期的救市組合拳下一招會是什麼?業界專家就此接受記者采訪時普遍認為,為了穩住目前市場剛剛轉好的局面,管理層或將優先出臺『短平快』政策,而降低證券交易印花稅稅率是當前最可行也是最具操作性的一招,應該是近期最快出臺落實的政策。
國務院九條意見指出,要『完善資本市場稅收政策。研究制定鼓勵社會公眾投資的稅收政策,完善證券、期貨公司的流轉稅和所得稅征收管理辦法,對具備條件的證券、期貨公司實行所得稅集中征管』。可見,稅收政策正是在國九條的框架之中,且歷來降低印花稅都會被用來當作救市的輔助性政策實施。同時,印花稅屬於小稅種,稅率下調對財稅收入影響很小,每年的證券交易印花稅佔全國稅收總收入的比例大約在0.5%—0.7%之間,不會影響大局,甚至反而會因為交易量的增加而增加財稅收入。
目前,中國股市投資者的稅收負擔可以說是全世界最高的,雙向4?的印花稅不說,紅股紅利還要繳20%的所得稅,而同屬中國的香港股市印花稅僅1?(單向)、股息紅利不繳稅,美國、英國、加拿大等世界主要股市早已免征印花稅。
業內人士透露,目前有關部門向國務院建議實施的降稅方案有兩種:一是改目前的雙邊征收為單邊征收,即不再向買入方征收印花稅,賣出方按2?的稅率繳納證券交易印花稅;另一種方案是維持雙邊征收不變,但整體稅率下調1?。有關專家認為,國務院近期批准實施前一種方案的可能性較大。因為印花稅改成只向賣方單邊征收,既可減輕交易成本,還將刺激投資者買入股票,更加願意持有股票,從而促進投資者進行長期投資和價值投資。
采訪中,也有專家指出,降低印花稅不足以對股市走勢形成很大影響。這不過是給投資者贏利提供更多的差價,並不會對上市公司經營產生重大影響,而股市能否走好最終將取決於制度建設的突破。因此,降低印花稅只是表明管理層的態度,其導向意義遠遠大於實際意義。
資料鏈接:
1991年10月,為刺激低迷的股市,印花稅稅率調整到3?。半年後,上證綜指從180點?昇至1992年5月的1429點,昇幅高達694%。
1997年5月,針對當時證券市場過度投機的傾向,印花稅稅率由3?提高到5?,直接導致上證綜指出現200點左右的跌幅。
1998年6月12日,印花稅稅率從5?下調到4?,上證綜指當日漲幅達2.65%,但此後形成階段性頭部,股指調整近一年。
1999年6月1日,為拯救低迷的B股市場,B股印花稅稅率降低為3?,上證B指一個月內從38點?昇至62.5點,昇幅逾50%。
2001年11月16日,印花稅稅率從4?下調到2?。滬深兩市當日大幅跳高開盤,上證綜指和深圳成指分別高開104點和241點。但開盤後,股指迅速震蕩回落,最終滬市以1646點報收,僅上漲25點,漲幅為1.57%,深市漲幅僅為1.12%。
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