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由於受格林斯潘9月8日言論的影響,市場人士普遍降低了美國昇息的預期,令美元呈跌勢,但跌幅不大。總體上看,上周外匯市場處於觀望等待之中,其中歐元兌美元匯率延續前周1.20-1.21的相對穩定價位,周五曾一度攀昇至1.23附近,目前位於1.2260;美元兌日元也依然在109-110附近徘徊;英鎊從1.7756昇至1.7962;美元兌瑞郎也不甘示弱,從1.2706跌至1.2575;美元兌加幣也從1.2984跌至1.2901。
近期匯率關注焦點在於美國的加息進程,而判斷依據則是美聯儲主席格林斯潘的講話。美聯儲主席格林斯潘9月8日在出席國會聽證會時表示,盡管原油價格不斷上揚,但美國經濟面臨的通脹壓力仍有所下降。市場人士對美聯儲年內利率政策走向的樂觀預期因此遭到打擊,美元兌除加元外的主要貨幣匯率9月8日全線下挫。此外,近期公布的8月生產者物價指數月率下降0.1%;剔除能源和食品之後的核心生產者物價指數月率下降了0.1%,為今年2月來首次下降。該數據的公布使得市場對美聯儲9月份之後的是否繼續昇息感到擔心,加之周五美國公布的貿易赤字仍居歷史高位,還有基地組織最新公布的錄像帶和『9·11事件』三周年紀念,也令投資者謹慎,給美元帶來不利影響。
美國經濟數據對加息的不支持以及格林斯潘講話的不明確,令市場普遍預期9月21日即將召開的美聯儲例會將不會再次提高美國的聯邦基准利率。從匯市持續兩周的波動判斷,其實質的效果是市場已經逐漸消化加息25個點的預期,債市和股市調整性較為明顯。格林斯潘沒有給予明確的答案,一來是需要觀察美聯儲例會來臨之前剩餘時間裡經濟變化,二來也是格氏慣用的一種手法,即讓市場在無形加息中調整加息預期,進而以不變應變達到加息效果。但是無論如何,此次美聯儲例會周期時間具有政治、經濟集聚的敏感性,『9·11』心理抑制性、財年決算數據恐慌性、大選競爭微妙戲劇性以及地緣政治擴大性,都將不利於利率調整。敏感時間、經濟條件和政治環境都需要以穩應變。因此,美聯儲利率調整有可能暫停,而維持心理及信心穩定,在觀察調控結果之後再行定奪利率調整時機。
本周將公布的經濟數據主要有美國8月核心消費者物價指數、美國9月密歇根大學消費者信心指數、美國上周首次申領失業救濟金人數。這些數據將反映美國近期的經濟發展狀況,影響9月中旬的美聯儲例會是否昇息,進而決定美元兌其它貨幣的走勢,因此應重點關注。預期下周美元仍處於觀望和等待之中,匯市的波動不會很大。
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