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本周前3個交易日國債現券窄幅波動,昨天上證國債指數收報94.31點,較上周五微昇0.01%;市場日均交易量較上周有所放大,國債現券日均成交約14.5億元。
昨天26家國債現券僅3家上漲2家持平,21家下挫,漲跌幅大多小於0.1%。周一上市交易的010407券昨下挫0.33%,列跌幅首位,期限7年的該期國債,票面利率4.71%,目前收益率近4.8%,與目前存續期7年左右的中期券收益率較接近,具備一定的投資價值。存續期不足3年的009905跌0.24%,該券目前到期收益率約3.9%,明顯高於銀行存款利率,有較大投資價值。010010券昨輕微上漲,該券票面利率為1年期銀行存款利率加0.38%,收益率不到3.5%,如果未來銀行存款利率調高,則收益率也會相應增加。
下周國家統計局將發布8月份經濟統計數據,預期居民消費物價指數繼7月的5.3%後將再創新高。市場預期美聯儲年內可能再有2次提高25個基點的動作,此舉在減輕人民幣昇值壓力的同時,也為中國央行昇息預留了空間。
近期證監會通知,要求10月1日證券公司自營和客戶資金必須分戶管理,此舉對國債回購欠庫的券商可能有一定影響,而德隆系的3家券商和漢唐證券被托管,也必然涉及國債回購事項,是否對現券走勢造成不利影響還需觀察。總體看,目前債券市場平均收益率高於4%,尤其是存續期5年左右的中期券收益率高於4.5%,為央行未來可能的昇息預留了空間,目前價格仍具投資價值,但存續期超過10年的長期券收益率偏低,後市有回調可能,建議規避。
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