經過一段時間的窄幅盤整,滬銅連續攻擊前期高位阻力未果後,多頭信心受挫。另外,國際銅價走出大幅回調行情,也打擊市場人氣,期價掉頭下行並突破8月中旬以來的區間,後市走勢堪懮,面臨嚴峻考驗。
導致近期銅價走勢疲弱的主要原因是:其一,LME銅庫存再度大幅增加,令投資者擔心庫存下降的趨勢已經扭轉,供求關系發生改變。LME銅庫存在大增3萬餘噸的基礎上再度增加了5000餘噸,同時市場傳聞可能還有更多的銅即將入庫。由於這些庫存的增加均集中在新加坡等亞洲倉庫,因此市場懷疑可能是隱性庫存的回流。庫存的增加使得LME現貨昇水出現萎縮,已經跌至50美元之下。其二,國內傳聞將進口大量銅,現貨壓力凸現,昇水也持續回落。國內現貨價格走勢堅挺,使得進口銅的操作有利可圖。據傳目前已經有3萬噸進口銅到岸,另外還將有2萬多噸的進口銅將運往中國。在進口銅到岸傳聞的同時,國儲可能拋銅的消息也給市場帶來壓力。據說國儲將在9月和10月合約上交割1萬噸銅。現貨壓力的凸現令現貨昇水由前期的1000元/噸縮減至目前的600-700元/噸,而且近期合約走勢疲弱也導致近遠期價差萎縮。其三,技術面走勢惡化。盡管LME銅和滬銅整體還維持區間盤整,但LME銅已經跌破了60日均線,均線系統拐頭向下交叉,發出明顯的賣出信號,一旦期價有效突破2680元的關鍵支持位,後市將走出一輪較大的下跌行情。