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8月就業數據為美聯儲加息路線提供了更多的理由,幾乎可以肯定的是Fed還會進一步加息,而加息預期將令美元匯率至少在未來幾周內得到一定的支橕。
預計美聯儲將會加息
上周五公布的數據顯示,在6月和7月數據向上修正的情況下,8月份美國非農就業人數仍然淨增14.4萬人,非常接近Fed官員認為的經濟剛好充分吸納新增勞動力所對應的增幅。相對強勁的就業數據意味著Fed可以繼續收緊貨幣政策,就業市場的增長為它提供了進一步加息的理由。
高盛的經濟學家們認為,從現在到年底的3次會議上,Fed每次都將加息。因此,聯邦基金利率年底時將昇至2.25%。他們還預計,到2005年年中,Fed會把利率進一步上調75個基點。
雷曼兄弟駐紐約的經濟學家伊桑·哈裡斯稱,要想說服Fed暫停加息,現有的經濟數據還遠遠不夠。他解釋說,如果經濟增速高於長期趨勢,Fed就會在3次會議上連續加息。但在哈裡斯看來,現在的經濟增速同長期趨勢線相吻合,因此收緊貨幣政策並不是像Fed所言的那樣迫切。
美元頂多維持區間高端
由於美國聯邦儲備委員會(Fed)仍有可能像市場人士所預計的那樣在聯邦公開市場委員會9月21日召開的下次會議上加息25個基點,美元匯率至少在未來幾周內將因此得到一定的支橕。
但是美元幾乎沒有任何理由能夠脫離目前的交易區間。而據市場分析師估計,美元頂多也就是能夠持穩於近期交易區間的高端。分析師表示,盡管對美國加息的進一步預期將可能推高美元匯率,但美元的走勢在更大程度上將取決於油價的變動。
鑒於眼下還不存在高油價推高美國通貨膨脹率的風險,對油價的關注可能會集中在油價變動將對美國經濟增長造成的影響方面。若油價重新向著每桶近49美元的近期高點回昇,Fed在是否進一步加息的問題上將更為謹慎。
目前市場關注的焦點將集中在格林斯潘周三對眾議院預算委員會所做的陳述上,以確認他是否依然像幾周前那樣對美國經濟復蘇的前景充滿信心。
在美國公布8月份非農就業人數數據之前,很多人曾擔心,近期出現的一些經濟疲軟的跡象可能迫使格林斯潘收回他此前的言論,即美國經濟目前所遭遇的不過是暫時的疲軟。
不要過分依賴數據
不過,也不能過分依賴新數據進行市場操作。前兩個月的數據都相當疲軟,僅一個月的強勁並不能粉飾太平。法國興業銀行(SG)駐巴黎的分析師PhilipMeyer在研究了今年美國非農就業人數的月平均增長後發現,今年每月17.8萬人的增速並不是特別突出。這樣的增長雖然不差,但也沒有好到足以推動美元進入新的交易區間的程度。Meyer指出,歐元在1.2000美元一線受到穩固的技術支橕,這對美元也很不利,特別是在沒有其他能夠推動美元突破該阻力位的有利消息幫助提振的情況下。
目前全球市場需求不確定導致商品價格面臨波動風險,這依然讓美國股市的反彈走勢搖擺不定;原油價格依然居高不下,紐約商交所的原油期貨價格已接近每桶44美元;中東地區局勢持續動蕩,恐怖襲擊的陰影依然籠罩著國際社會,這些因素均促使投資者持更加謹慎的態度。
無論如何,所有這些因素預計都難以阻止Fed將利率從歷史低點上調至更為中性水平的步伐。預計在周二美國市場結束勞工節假日而開始交易後,美國國債收益率將因市場對Fed加息的預期而持續上昇,這將成為提振美元的一個理由。
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