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來自多家基金管理有限公司的統計顯示,方便投資者趨利避險的基金轉換業務並沒有被多少個人投資者利用,而機構投資者則通過轉換業務獲取了相當的超額收益。如何改變個人投資者錯失基金轉換業務的現狀,已經成為擺在基金公司面前急需克服的行業課題。
所謂的基金轉換,是指開放式基金持有人將其持有的部分或全部基金份額轉換為同一基金管理人管理的另一只開放式基金的份額。投資者進行基金轉換,不僅達到無需贖回所持基金份額而申購到了持有目標基金的目的,而且能夠大大節約進出的手續費。因此,基金轉換被認為是投資者有效規避風險和實現資產保值、增值兩不誤的一種有效途徑。
大成基金管理有限公司開通基金轉換業務的時間是2003年7月。在過去的一年中,大成基金公司旗下的大成價值增長、大成債券和大成藍籌穩健三只開放式基金之間,產生的轉換業務量達到了7億多份,月均確認份額接近6000萬份。由於大成藍籌穩健是今年6月3日纔成立的新基金,大成基金公司發生的基金轉換業務因此主要集中在大成價值增長和大成債券兩只老基金之間。
大成價值增長和大成債券兩只基金的半年報中,也可以依稀感覺得到資金在兩只基金之間進行轉換的脈動過程。今年上半年,大成債券基金和大成價值增長基金的規模出現了明顯的反向運動特征,而這顯然能從上半年債券市場的突然暴跌和對加息預期中尋找到答案。雖然股市也出現了持續下跌,但大成價值增長基金的規模卻不降反昇。大成價值增長基金半年報中『開放式基金份額變動』章節,則更加清晰地描述了基金規模由少到多的軌跡。來自大成基金管理有限公司的消息說,大成價值增長基金上半年增加的規模,主要就是通過基金轉換業務而來的。
其實,今年上半年並非是大成債券基金份額向大成價值增長基金流動的高峰。據介紹,從去年10月股市進入持續上漲前夜時刻起,大成債券基金份額就開始通過轉換持續向大成價值增長基金分流。但遺憾的是,能夠分享到大成價值增長基金26%淨值增幅的幾乎全部是機構投資者。統計資料顯示,在大成價值增長基金原來的持有人結構中,個人投資者持有的份額遠遠大於機構投資者。而其半年報顯示的持有人結構,已經有近八成份額屬於機構投資者了。
顯然,大量個人投資者與基金轉換業務擦肩而過的狀況,與機構投資者主動利用形成了鮮明的對比。海通證券研究所基金研究員袁克說,根據自己的需求和市場情況的變化在同一基金公司旗下不同基金之間相互轉換,是投資者成本低、效率高的首選。由於個人投資者普遍缺乏轉換意識,致使他們錯失了利用基金轉換業務去實現規避風險、博取更高收益的目標。而機構投資者之所以能主動利用基金公司提供的免費轉換業務來為資產增值,關鍵還在於機構投資者充分認識到了基金轉換業務的優勢。
記者從多家基金公司了解到的情況顯示,專為轉換而設的傘形基金的趨利避險功能,同樣沒有被多少個人投資者所發覺。針對個人投資者錯失基金轉換業務的癥結,大成基金管理有限公司已經從客戶服務方面入手,希望通過更加到位的貼身服務來改變基金轉換業務由機構投資者唱獨角戲的狀況。
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