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對於美元來說,美國周五公布的非農就業人數如果疲軟無疑會是個壞消息。但從目前情況來看,這個消息對日元和歐元可能更為不利。
對於日元和歐元來說,它們面臨的風險來自疲弱的就業數據對全球經濟的影響。
正如近期經濟數據所示,日本和歐元區的經濟依然脆弱,任何有關其出口增長可能放慢的暗示都可能對其造成打擊。
日歐經濟增長在減速
東京三菱銀行駐倫敦的外匯策略師DerekHalpenny稱,日本近期的經濟數據已證實日本經濟復蘇仍然依賴出口,海外經濟增長的放慢將很快傳遞到日本,導致日本經濟減速。
他指出,日本國債收益率周三和周四跌至1.51%,為6月1日以來最低水平,顯示市場對日本經濟增長前景的預期越來越弱。
歐元區也是如此,越來越多的數據顯示該地區也在經歷疲弱時期。
基准10年期德國國債近期的交易狀況就體現了這一點,這只國債收益率已從6月14日創下的高點4.45%穩步下跌至4.02%。
部分專家現在預計,這只德國國債的收益率可能會自4月2日來首次跌破4%,當時收益率一度降至3.94%。
預期美就業人數下降
市場對周五的美國就業人數的預期穩步下降。現在市場普遍預計美國8月份就業人數將增加15萬人,此前7月份僅增加了32000人。
現在的關鍵就在於就業人數達到哪一水平會使美聯儲(FED)改變其對美國經濟的樂觀看法。
紐約銀行駐倫敦的外匯策略師Si鄄monDerrick稱,FED主席格林斯潘曾聲稱,美國經濟今年夏季早些時候出現的疲弱只是暫時性的,而有關美國經濟狀況的最新證據已使消費者信心大減,讓人對格林斯潘的斷言產生了懷疑。
數據公布前別做美元空頭
瑞銀(UBS)的外匯策略師DanielKatzive稱,瑞銀的美國經濟研究小組認為,盡管近期美國公布的經濟數據疲軟,但美國經濟從絕對值來看依然很強,其制造業的擴張依然強勁。
他還說,美國利率期貨交易中所反映出來的美國國債目前的收益率水平和FED緊縮的程度似乎還是比較令人滿意的。
鑒於就業數據達到或強於預期可能會大幅推昇美國國債的收益率,美元也將間接獲益,因此,他建議不要在就業數據公布前建立新的美元空頭。
對於歐元和日元來說,近期只有就業數據會給他們帶來風險。
盡管近期原油期貨價格從前期每桶近50美元的高點回落至近40美元,但本周中期又出現了大幅反彈,紐約商品交易所的原油期貨價格已回昇到近44美元。
這種不確定因素對未來全球經濟增長的影響只會加大那些可能受到美國經濟擴張速度低於預期衝擊的貨幣所面臨的問題。
當然,這可能有助於解釋主要貨幣在美國就業數據公布前交投乏力的原因,因為市場既不願推高也不願推低美元。
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