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陝國投(000563)在停牌一天之後,今日刊登董事會公告,對於某媒體提到的健橋證券問題和公司股權轉讓事項作出說明。
受累健橋證券
針對投資健橋證券股份有限公司對公司的影響,陝國投今日在公告中只表示已披露於2003年年報和2004年半年度報告。業內人士則認為,陝國投近些年經營上停步不前,業績明顯下滑,除了信托業務發展滯後以及處理壞賬因素外,主要受累於健橋證券。
陝國投目前持有健橋證券23.96%股份,是第一大股東。當初陝國投由於證券業務要與信托業務分離,遂以證券類資產作價入股組建健橋證券,健橋證券於2002年7月獲准開業,注冊資本10.5億元,是西北地區規模最大的證券公司。最近兩三年陝國投一直為其制造的窟窿『買單』,如2002年健橋證券成立當年就虧損6400萬元,2003年由於『證券市場的低迷等方面原因』,健橋證券出現較大虧損,陝國投為此承擔1187萬元虧損,2004年上半年健橋證券又出現較大虧損,陝國投再度承擔2355萬元損失。
健橋證券的虧損,當然在一定程度上與證券市場環境有關,但最近的虧損卻與健橋證券在德隆系股票上的離奇操作脫不了乾系。從湘火炬和ST屯河披露的半年報看,健橋證券已不再位居流通股東前十位,有可能已斬倉出局,目前兩股票股價在2.8至3.6元間,按當時高位接盤價13至16元計算,僅這兩只股票的虧損最高可達億元左右,從而直接影響到陝國投的投資損益。
值得注意的是,健橋證券為何高位接盤德隆系股票,陝國投、健橋證券與德隆系之間的關系究竟怎樣,謎底均未在陝國投的半年報揭示,只有虧損實實在在地反映在報表當中,公司股價也一跌再跌,最低甚至下探3.42元,不及年初股價的一半。
陝西國資委有意出讓股權
針對『華能集團和陝西省國資方面的談判已經進入了最後的階段』的傳聞,陝國投在公告中稱,公司董事會辦公室就傳聞向陝西省人民政府國有資產監督管理委員會進行函詢,得知自今年以來,陝西省國資委就公司股權轉讓事宜曾與多家機構和公司進行過接觸和商談,其中包括中國鋁業公司、中國華能集團公司等。
據稱,陝西國資委同上述公司目前僅是初步接觸,並沒有進入實質洽談階段,沒有達成共識,也沒有與以上各方簽署任何協議或達成任何時間計劃。此外,陝西省國資委同以上各方機構就陝國投股權轉讓後資產重組問題進行過初步商談,但至今沒有同任何一方形成資產重組草案。
陝西省國資委出讓陝國投股權,應當說是納入當地國資改革的進程中。陝西國有經濟在GDP中佔到65%,國有經濟布局和結構調整的任務十分繁重,該省已提出,今後五年國有資本規范有序地退出一般競爭性領域,並對上市公司實施有計劃的並殼重組等措施,加大引進戰略投資者力度,實現投資主體多元化。西安市甚至向全國公開掛牌出讓60家純國企。業內人士認為,目前陝西省財政廳持有陝國投的股份為15334萬股,佔總股本的48.81%,與包括中國鋁業公司、華能集團在內的投資者進行接觸和商談,減持或全部出讓陝國投股權,是符合近年來該省國資改革目標的。
陝國投目前的經營狀況不佳,信托業務基本上處於停滯狀態,在上市十年之後,2003年首度出現2849萬元大幅虧損,今年上半年再度虧損4629萬元,這被認為是陝西省政府決心出讓陝國投股權的主要原因。另一個方面,下半年陝國投若不能扭虧,則對明年的經營帶來更大壓力,出讓股權的時機也將錯過,因此陝西國資委要盡快出手解決問題。
擠乾水分為重組?
陝國投最大的優勢在於擁有信托公司的牌照。信托業作為連結金融資本和產業資本的橋梁有其獨特的優勢,信托業的發展前景普遍被看好,更何況陝國投還是一家上市公司,這使得眾多企業機構爭相參與其收購重組工作。
除了健橋證券的持續虧損,陝國投經營中的主要問題還在於主營業務缺乏好的盈利模式。隨著券商委托理財管理辦法的出臺和基金業的超常規發展,以及銀監會加強對信托業的監管,信托業在面臨空前激烈的競爭環境同時需要進一步規范運作,這種情況下陝國投的信托業務發展更加困難。
業內人士分析認為,陝國投的新信托業務由於開展時間較短、規模有限,尚未形成新的利潤支柱,但若通過引進新的大股東或戰略投資者,依靠大企業集團進行資產重組,改善資產質量,甩掉歷史包袱,從後者手中獲得一些項目養活自己,陝國投還是有望獲得重生的,後者亦可以充分利用信托平臺參與企業的整合和兼並收購等資本運作。
從這一點看,健橋證券問題的揭示在某種程度上為陝國投擠乾水分創造了條件。不僅如此,2003年陝國投完成重新登記,加緊清理老信托業務,即針對資產要變現,按謹慎性會計原則,進一步加大各項資產減值准備的計提力度,今年上半年又針對抵債收回土地開發時間到期等情況,對部分抵債資產進行了集中處理,致使營業外支出增加。這些措施都提高了陝國投的『殼』價值,為下一步引進新大股東、戰略投資者創造了條件。
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