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本周前3個交易日,國債現券窄幅波動,昨天上證國債指數收報94.38點,較上周五微跌0.04%;市場交投較上周萎縮約3成,國債現券日均成交約9億元。
昨國債現券11漲5平9跌。周二尾盤不正常拉昇的010403券出現回落,並以0.24%列滬市現券跌幅首位。該券存續期還有4年7個月,收益率接近4.5%。存續期不足3年的0009905券列漲幅榜首位。該券2007年8月19日到期,目前到期收益率約4%,有一定投資價值。長期券表現平穩,交投也不甚活躍。
跨市場發行的今年記賬式七期國債即將上市交易,期限為7年的該期國債,票面利率為4.71%,招標利率比今年5月發行的010404券要低,但與目前存續期7年左右的中期券收益率較接近,有一定投資價值。
近期國內成品油、鋼鐵、化工產品等生產資料價格上漲,促使生產價格指數走高,並對下游企業生產經營造成不利影響,最終會有相當部分反映到消費價格指數上。前期國家統計局發布的7月份經濟統計數據顯示,居民消費物價指數上漲高達5.3%,如果8月CPI再創新高,則央行昇息壓力將進一步增加。在美聯儲近期連續兩次提昇聯邦基金利率25個基點後,市場預期人民幣昇值壓力有所減輕,這也為我國央行昇息預留了空間。
目前債券市場平均收益率高於4%,尤其是中期券收益率高於4.5%,仍具有投資價值。但是存續期10年以上的長期券收益率偏低,在昇息預期下,後市有回調可能。浮動利率債券收益率不高,相對中短期券未見優勢,因此建議投資一些存續期在3-7年的中期券。
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