|
||||
許小年和他的千點論
△2001年9月許小年執筆中金公司一篇題為《終場拉開序幕——調整中的A股市場》的研究報告。文章中說:『我們認為目前的市場調整是不可避免,也是健康的。股價下跌……根本原因在於股價過高缺乏基本面支持,以及市場的不規范操作……』文中說,當指數跌到較乾淨的程度——或許是1000點,政府再引入做空機制等一系列的重建手段,再塑一個健康、完美的市場。
△許小年驚世駭俗的『推倒重來論』和『千點論』引起四面討伐。孰料一語成讖,經過三年來的震蕩下跌,目前滬綜指實際已經回到1100點位置,『千點論』成為現實。
△今年8月底,在首屆中國(長沙)投資銀行國際論壇上,許小年依舊堅持:『我的觀點仍然沒有變,這個市場的基礎非常不牢固。』
△中國資本市場現在和發達的資本市場差距最大的是制度基礎,我們的股市缺乏資本文化、法律、監管、公司治理機制等支持市場運作的一整套制度,股權割裂等一些制度上的深層次問題如果不解決,我們的資本市場就永遠無法發揮應有功能,而且其發展不具備可持續性。
△對於國有股和法人股全流通問題,不能總是久拖不決,關鍵是要管理層下決心;只要管理層下決心,任何時候都可以解決。從保護投資者利益角度看,管理層應該有勇氣並付出一定的代價將這個問題解決掉。
△市場發展不能離開制度的支持,在制度沒有到位之前,就超階段地發展市場,投資者早晚會吃到苦頭。
吳敬璉和他的賭場論
△著名經濟學家、國務院發展研究中心研究員吳敬璉在2001年年初,接受中央電視臺《經濟半小時》訪問時說,中國股市的股價畸形的高,因此相當一部分股票沒有了投資價值。另外從深層次看,股市上盛行的違規、違法活動使投資者得不到回報,股市成了一個投機的天堂。
△就像外國人說的:中國的股市很像一個賭場,而且很不規范。賭場裡面也有規矩,比如你不能看別人的牌。而我們的股市裡,有些人可以看別人的牌,可以作弊,可以搞詐騙。做莊、炒作、操縱股價可說是登峰造極。
△現在中國市場上操縱股價的一類是中介機構;一類是上市公司的某些知情人,即有內幕消息的人;還有一類就是資金的供給者,可以是銀行,也可以是其他的資金供給者。他們共同密謀以後就低價吸納。
△炒作的辦法大概有兩種:一種是關聯機構互相炒作、互相買賣,買賣非常頻繁,把價格炒上去。另外一種就是由有關的上市公司放出利好消息,然後把股價拉昇上去。當他們發現有中小投資者或局外的大投資人跟進的時候,就偷偷地跑掉,把後來跟進的人套住,這時股價就不斷地往下跌。
△不要把股市變成尋租場,由於管理層把股票市場定位於為國有企業融資服務和向國有企業傾斜的融資工具,使獲得上市特權的公司得以靠高溢價發行從流通股持有者手中圈錢,從而使股市變成了一個巨大的『尋租場』,因此必須否定『股市為國企融資服務』的方針和『政府托市、企業圈錢』的做法。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||