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日前,國家統計局最新發布的統計結果表明:今年前7個月,我國居民儲蓄存款(含外幣)增加10387億元,與去年同比減少1309億元。儲蓄存款的增幅為2002年4月以來的最低水平。國家統計局國民經濟核算司趙春萍認為,負利率是當前居民儲蓄存款出現持續分流的關鍵因素。
CPI上漲導致負利率
同比少增的1309億元居民儲蓄到底分流哪去了?報告的撰寫者趙春萍指出,實際存款利率呈負數,這是儲蓄出現持續分流的關鍵因素。報告列舉數據表明:居民1年期儲蓄存款實際利率(等於名義利率扣除利息所得稅和通貨膨脹率,下同)從去年10月起為負,今年7月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.3%,目前,一年期定期存款利率(稅後)為1.58%,減去CPI上漲幅度,實際存款利率為-3.72%。而央行最新公布的城鎮儲戶問卷調查顯示:二季度城鎮居民對當前利率的認可度降低,表示『更多儲蓄』的居民人數佔比32.2%,較上季減少2.5個百分點。
投資消費分流存款
除負利率因素外,報告還指出,其他金融資產投資、消費支出、居民房地產投資的增加以及企業集資和民間借貸活躍,都是造成儲蓄分流的原因。據悉,上半年,居民在股票、基金、國債、企業債和保險等方面的累計投資4820億元,比去年同期多融資2626億元,增長1.2倍。
以上儲蓄增幅減緩的因素,在上海的表現同樣明顯。上海銀監局有關專家證實,當前,上海地區居民將儲蓄存款從銀行取出後,去向大致為股票、基金、國債及保險等其他金融投資,房地產投資,用以裝修房屋等消費支出等。
另外,專家還指出,受房地產熱銷、利率變動預期等因素影響,居民投資房屋並提前還貸的現象最為突出,也是上海一大特色。另據知情人士透露,受銀行貸款壓縮因素的影響,上海房地產業的民間借貸現象也很突出,有的房地產企業在貸款不到的情況下,以高達17%—20%的利率向民間借貸。
增發國債引導剩餘資金
『過多的儲蓄分流將對經濟發展產生不良的後果』,趙春萍認為,居民儲蓄存款分流引發的問題值得關注。首先,儲蓄存款分流使銀行資金來源減少,導致貨幣供應量增幅下降過快,同時,大量儲蓄存款在從商業銀行分流出來之後,未能真正注入實體經濟的循環,從而降低了整個經濟體系的金融效率。最後,儲蓄存款分流引起商業銀行信貸規模減少。
趙春萍建議,國家有關部門可考慮采取繼續增發國債,引導剩餘資金進入實際投資領域;推動利率市場化,擴大商業銀行存、貸款利率的浮動空間等新政策。
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