|
||||
8月28日,十屆全國人大常委會第十一會議審議的公司法修正案草案和證券法修正案草案,最引人注目的是分別刪去了關於股票溢價發行須經國務院監管機構批准的規定,今後股票發行價格主要通過市場機制形成,由發行人與承銷的證券公司協商確定。
但是,發行價格市場化也給市場投資者帶來了一些擔心:
擔心之一:發行價格市場化將會出現更多的公司為高溢價發行而造假。例如:江蘇瓊花在新股發行過程中曾經被監管部門層層把關和審核通過的,但仍然出現了虛假披露事件;還有蘇泊爾因將巨額補貼收入算到淨利潤中,最終引發了公司發行價格的虛高。那麼,在發行價格市場化後,是否還會有類似的公司利用發行價格市場化的機會,采用各種手法抬高發行價格,爭取更大規模的融資呢?
擔心之二:發行價格市場化將會使新股發行價昇高,使得上市公司圈錢之風愈演愈烈。發行價格市場化後,一二級市場價差將大幅縮小,新股賺錢神話將成為歷史。原來一二級市場的利潤空間有相當比例將轉入上市公司的融資規模中,這部分利差如果轉化為投資者的利潤時,往往會繼續留在股市中,可一旦成為上市公司的融資時,就會直接抽離股市,使二級市場的資金面面臨著更加沈重的壓力。
擔心之三:發行價格市場化是否會形成新一輪擴容高峰,目前新股發行的速度及上市公司的違規行為是市場投資者非常關注的,現在重要的是考慮市場資金承受能力,盡快降低新股擴容速度,給市場喘息之機,恢復投資者信心。如果僅僅取消發行價格的審批,簡化發行程序和難度,將可能加大擴容壓力,使圈錢之風愈演愈烈。
擔心之四:發行價格市場化將使股市融資功能不受影響。眾所周知,融資功能是股市最重要和最基本的功能,但是在行情極度低迷時期,新股擴容將會受到影響,近期的大批新股跌破發行價已經危及了新股的發行工作。有些投資者認為新股發行將受阻,認為股市將見底。可是,在發行價格市場化後,無論股市跌到什麼程度,只要制定合適的價格,新股都可以發行,融資功能將不受低迷行情的制約。這不僅增加擴容壓力,也會對已經上市的股票形成拖累作用。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||