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油價回落還不穩定,加上恐怖襲擊懮慮仍存且全球經濟存在不穩定性,近幾周來基金經理人將投資組合的很大部分轉移至風險較低的資產,如現金和主權債券、黃金和瑞郎等傳統避險投資工具亦受到投資者青睞。
國際外匯市場本周因投資者急於尋求避險,美元大部分時間陷於窄幅波動之中。世界石油價格上漲到了接近每桶50美元水平時,終於無力再上臺階,而是開始恢復理性價格,逐步向下回落到每桶45美元以下。
油價回落如果形成趨勢,跌到每桶40美元以下,則美元、日元和歐元等世界主要貨幣又要重新排隊。日元從油價回落中將獲益最大,反彈幅度會相應最強。歐元從油價回落中獲得的好處沒有日元明顯,其走勢很大程度上要看德國、法國等歐元區中堅國家最近公布的經濟基本面重要數據。
由於美國擁有雄厚的石油戰略儲備,石油價格短期大幅上漲對美國經濟衝擊相對日歐要小得多,美國完全可以在油價高企並昇勢旺盛時停止購買石油。換言之,美元抗擊油價上漲能力比日元和歐元都強。當然,油價回落使美元獲得的直接好處相應也就小於日元和歐元。
油價回落還不穩定,加上恐怖襲擊懮慮仍存且全球經濟存在不穩定性,近幾周來基金經理人將投資組合的很大部分轉移至風險較低的資產,如現金和主權債券、黃金和瑞郎等傳統避險投資工具亦受到投資者青睞。在此種不確定的環境下,很難說清美元未來的走勢將會如何。盡管一些投資者對美國經濟前景抱悲觀態度,但他們並不特別看空美元,而那些對美國經濟看法較為樂觀的投資者也沒有格外看多美元。美國消費者注定要為其高額債務付出代價,而為了減輕消費者的負擔,美聯儲將不得不放慢昇息步伐。這意味著美元將遭遇賣壓。
從收益率角度來看,美國溫和昇息甚至降息的預期令美元的魅力減弱;另一方面,投資者將資金投入美國公債和貨幣市場以尋求避險又會引發美元需求。所以說,影響美元的因素太多,在搞不清那些因素將佔上風的情況下,美元走勢的確很難把握,其突破尚需一段時間的醞釀。
從技術面分析,歐元兌美元短期前景仍為中性。歐元反彈走勢收在1.2095,暗示在10日移動平均線切入位1.2125下方將有一段時間的盤整走勢。下檔支橕仍在1.2055以及1.2025所在的上昇趨勢線水准內,隨後將是1.2000的心理支橕位。若歐元收在1.2000下方,將可能下探1.1975?1.1955所在的此前低點的支橕。上漲阻力位仍在1.2145以及1.2175?1.2195區間,但若歐元昇逾1.2245,將增加昇向1.2275的可能性,並迫近1.2345。美元對日元短線前景亦呈中性,下檔支橕已經移至109.75和109.45。
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