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近來,國際市場上原油價格急劇攀昇,紐約市場原油期貨價格一度接近每桶50美元大關。油價的走高,無疑會對高度依賴進口石油的歐洲國家經濟產生影響,特別是增加其通貨膨脹的壓力。但分析人士普遍認為,油價急昇在短期內不會改變歐洲央行目前采取的中性貨幣政策。
控制通脹是首要目標
大多數中央銀行在制訂貨幣政策時,通常要考慮保證經濟增長和抑制通貨膨脹雙重目標的實現。對歐洲央行而言,控制歐元區12國的通貨膨脹,始終是其首要政策目標。從今年的情況看,歐元區的通貨膨脹形勢並不樂觀。受油價上漲的影響,歐元區5月份的通貨膨脹率達到2.5%,6月份和7月份亦維持在2.4%,均超出了歐洲央行確定的2%的控制目標。與此同時,經濟學家們對歐元區通脹率的預期也大幅上調,對2004年通脹率預期從1.8%調昇至2.1%%。在這種情況下,歐洲央行難以冒著讓通貨膨脹惡化的風險而降低利率。
油價上漲不會導致加息
不過,分析人士指出,歐洲央行也不至於為抑制通貨膨脹而提高利率,從而使好不容易開始的經濟復蘇脫離軌道。
歐洲央行多位理事會成員在接受媒體專訪時均表示,盡管今年油價上揚幅度很大,但對歐元區物價走勢仍持樂觀態度。他們指出,只要歐元區工資和物價壓力得到控制,油價的此輪上漲不會導致歐洲央行緊縮信貸措施的出臺。
在歐洲央行看來,油價上漲雖看似咄咄逼人,但實際上並不那麼可怕。畢竟,歐元區經濟並不像上個世紀70年代石油危機時那麼容易受到油價上漲的威脅。此外,歐元匯率大幅度上昇,對美元匯率目前基本在1歐元兌換1.22美元左右的高位徘徊,從而在一定程度上抑制了以美元計價的國際市場油價上漲所帶來的負面影響。
對油價未來走勢保持信心
當然,面對高油價的危險,歐洲央行能夠泰然處之,還在於他們對油價的未來走勢和歐元區的經濟形勢保持信心。歐洲央行官員一再表示,目前油價的飛漲只是受短期因素的影響,並預計油價在今年年底前會再次回落至每桶30美元左右。此外,歐洲央行對歐元區經濟增長預測仍然保持樂觀,預計歐元區今年經濟增長率將為1。7%,明年可望進一步上昇到2。2%。不過,這些預測是建立在假設今年油價為每桶34。60美元和明年為31。80美元的基礎上。
由此看來,在未來油價走勢並不明朗的情況下,歐洲央行將會保持其一貫審慎與溫和的做法,在貨幣政策上不輕易出手。但是,歐洲央行行長特裡謝也明確表示,雖然目前油價高漲尚沒有改變歐洲央行對貨幣政策的判斷,但如果高油價導致經濟顯著放緩,危及復蘇前景,歐洲央行將會隨時對貨幣政策進行調整。
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