美元/日元

　　12月3日，匯價震蕩整理。

　　日本財務大臣鹽川表示他沒有說過美元/日元在150-160日元是適宜的。但他同時也表示，當考慮到日本的購買力時，美元在150-160日元的水平是適宜的。他說：『我並沒有說出這個具體位置，我只是認為日元的購買力可能在這個位置。我只是希望強調日本經濟並不象市場預計的那樣疲軟，因為日本經濟在125日元水平正顯示出強大的產出潛力。』

　　鹽川表示，他相信明年淨減稅金額將為1.5萬億日元，這些也包括了附加的幾百億日元，同時煙草和啤酒的稅收將從10月開始提高。鹽川在記者招待會上表示：『稅收增加將到達幾百億日元，而稅收的減少卻要達到1.5萬億日元。』鹽川在與自民黨稅收委員會會長會談的時候，提出了財務省下一個財政年度的的稅收計劃。鹽川稱：『我認為自民黨稅收委員會最終作出的決定應該會和我們相仿。』

　　日本經濟政策擔當大臣竹中平藏稱，考慮到全球經濟不確定性以及陷入低迷的危險性加大，預計明年日本將僅『溫和』復蘇。竹中在新聞發布會上說：『我希望看到明年經濟持續復蘇，但若考慮到全球經濟的不確定性和放緩危險加大，日本經濟成長將是溫和的。』

　　媒體稱，日本財務省高級官員黑田東彥日前呼吁日本央行設定3%的通貨膨脹目標。黑田東彥指出：『設定激進的通脹目標防止銀行企業重組時進一步加劇通縮狀況的發生。日本央行可能會不得不采取革新的、非傳統的的反通縮政策；其中可能包括將通脹目標設定在3%。一年內設定在1%左右，而接下去兩年則設定在2-3%之間。對於大部分中央銀行來說，穩定的通脹是適當的政策；且通脹目標過低可能產生問題。』

　　日本央行周二公布數據，日本11月份貨幣基礎較去年同期增長21.8%，增幅高於10月份的19.8%，原因是央行提供的資金繼續增加。

　　日本經濟新聞引述日本央行數據報導說，日本銀行對中小企業放款在自1997年以來的過去5年間減少了30%，原因為銀行業亟思改善獲利績效。報導說，相較1997年對中小企業的放款高峰期，如今日本銀行業對中小企業放款在過去5年已減少89兆日元(7150億美元)，同期日本銀行對企業的總放款減少92兆日元。日本銀行業在1998至1999年期間為了交換日本政府的紓困基金，接受政府設定的對中小企業放款目標，旨在銀行加速打消壞帳之際避免信用緊縮。截至3月底結算，日本銀行壞帳計超過50兆日元。

　　日本內閣表示，將2002年3月為止的財年GDP增長值修正至-1.4%，之前的數據為-1.8%。該財年的GDP通縮為-1.1%。國內需求下降1%，包括私人需求方面下降1.2%，居住類投資下降8.2%，非居住類投資和開支都下降了4.8%。個人消費上昇1.5%。所有公眾需求下降0.2%，公眾投資下降5.3%，抵消了政府投資2.2%的上昇。出口下降7.9%，進口下降4.8%。

　　東京三菱-瑞銀華寶發布的周連鎖店短觀報告顯示，經季調後，按年率計算美國截止11月30日當周連鎖店銷售較前一周上昇0.3%。前一周連鎖店銷售上昇0.9%。與去年同期相比，截止11月30日當周連鎖店銷售較去年同期上昇4%，前一周為2%。

　　據美國房地產協會預測，美國2003年成屋銷售預計將減少4.2%，降至529萬套，但仍然連續第五年高於500萬套的基准水平。據最新的數據顯示，2003年美國成屋銷售預計將降至529萬套，2002年為552萬套，而在2001年總數是530萬套。分析師表示，在上半年房屋銷售表現顯著，『由於今年的抵押貸款利率處於較低水平，房屋市場表現一直好於預期。』預計2002年新屋銷售將上昇5.6%，達到96萬套，然後到2003年可能回落至92.4萬套。

　　據調查數據顯示，美國公司在11月宣布裁員157,508人，較10月份減少了10.5%，比去年同期下降了13.2%。今年至今，已經宣布裁員了133.8萬人，較去年同期減少了25%。

　　調查報告稱，由於一系列的高科技公司倒閉，經濟衰退，以及911事件的影響，去年的表現比較異常。今年11月裁員較多的是計算機行業，共裁減了24,891人；電信行業也裁減了16,909人。調查報告稱：『大多數消費者可能會削減支出，因為11月的失業人數超過了15.7萬人，而9、10月失業人數甚至達到24.6萬。人們不得不考慮裁員對未來計劃的影響。』盡管公司近幾個月可能不會進一步裁員，但員工們還是可能會削減開支。

　　加拿大央行將隔夜貸款基准利率維持在2.75%不變，較美國的利率高出了1.5%。加拿大央行同時也維持3%的商業銀行隔夜貸款利率不變。加拿大央行決定維持其利率不變，並指出加拿大產品的國際需求的減少使國內增長減慢。加拿大央行在其陳述中表示，持續的金融以及地理政治的不穩定和全球經濟疲軟使央行作出了這一決定。加拿大央行稱，2003年下半年經濟增長將超出其潛在能力。加拿大央行重申，央行預期在未來幾個月內調高利率，並稱一旦出現中期通脹威脅，貨幣刺激政策將被及時移除。在之前的調查中，因出口疲弱以及少有跡象表明有通脹壓力，所有經濟學家預期此次加拿大央行將維持利率不變。分析師表示，加拿大央行在2003年年中之前不會提高利率。今年7月以來，加拿大央行已經連續第三個月維持利率不變；並因美國經濟擴張形勢的不穩定，加拿大央行在10月調低了加拿大經濟增長預期。

　　匯價在東京匯市上探日高124.81後回落，倫敦與紐約匯市繼續震蕩整理，下探日低124.13後回昇，尾盤在124.50附近整理；匯價日昇跌率0.000%，日漲跌幅0.00，收盤於124.53點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列之勢，匯價位於3日均線處、5日10日30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，只要站穩於123.80之上，則短線繼續向多。匯價若站穩於124.50之上，則有向124.80或125.00方向運行的趨勢，且不排除繼續上破、上探波段高點10月21日日高125.65一線壓力的可能，若對其有效突破，則上擋目標暫看128.00附近；匯價若回落於124.50之下，則有下探前日低點124.13一線支橕的趨勢，且不排除對其下破、下探124.00或123.80一線支橕的可能。123.80為匯價短線向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ已呈金叉多頭排列，仍有上行空間，但日快步隨機顯示，KDJ有受壓拐頭向下的跡象，顯示若匯價上試125.00附近受阻、回落於123.70之下，則再次向120.00方向運行的可能增大。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於124.20之上則周線向多。124.20為周線指標向多的分界線。

　　月線技術指標顯示，匯價若站穩於123.70之上，則上擋月線壓力位於128.00附近。

　　波浪與比率分析顯示，不能排除125.00附近為波段高點的可能，但若匯價上破125.65一線壓力，則周一解盤所述的波計數無效。同時，不排除匯價在125.00-119.00寬幅區間波動的可能性。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求短線運行方向。

　　今日強壓力125.50，弱壓力125.00；強支橕123.50，弱支橕124.00。

　　歐元/美元

　　12月3日，歐元盤昇受阻回落。

　　歐洲央行首席經濟學家易辛周一指出，歐元區不太可能出現通縮，但需要關注低成長與通膨並列的現象。易辛在為一次金融會議准備的講稿中表示，『我目前認為，歐元區的停滯性通膨比通縮風險更需受到關注。』他所說的停滯性通膨是指經濟成長速度較低，同時物價卻強勁上漲。數月來，歐元區通膨一直高於歐洲央行的2%上限，但一些分析師表示，德國等國的通膨如此之低，可能表明物價在下滑。德國經濟佔歐元經濟的三分之一。易辛表示，資產價格不是貨幣政策的合適目標，他還說，歐洲央行在制訂政策時確實有分析資產價格波動。

　　歐洲央行總裁杜森貝赫稱，自11月7日歐央行上次利率會議以來，歐元區通脹壓力放緩的跡象已經加強。歐洲央行上次利率會議宣布保持利率不變，但目前市場廣泛預期歐央行本周四利率會議將會宣布降息。杜森貝赫在其對歐洲議會經濟與貨幣事務委員會聽證會上的陳述中說：『自我們的上一次利率會議以來，跡象表明通脹壓力已經有所減緩，而經濟增長下滑風險仍沒有消失。』同時，杜森貝赫還表示歐元區第四季度經濟增長不大可能與第三季度經濟增長水平持平。他表示，歐元區12月通脹可能會上昇，並預計通脹將在明年初期超過歐央行制定的2%上限。

　　歐洲央行總裁杜森貝赫稱，他很擔心即使德國政府實施了一攬子改革政策，明年德國的預算赤字也未必能保持在歐元區穩定和發展公約所規定的GDP數字3%以下。杜森貝赫對歐盟議會的經濟和貨幣政策委員會說：『還不能肯定2003年德國政府的措施是否能將赤字制約在3%以下。我們想這對他們似乎困難了點。』德國政府預測03年赤字將會下降至GDP數字的2.75%，今年為3.75%。

　　歐洲央行總裁杜森貝赫承認，歐央行的『一刀切』的貨幣政策不總是能夠對歐元區各國適用。但要對整個歐元區設定一個利率則沒有別的選擇。杜森貝赫在歐洲議會經濟與貨幣事務委員會聽證會上稱：『一刀切政策不一定適用所有國家，但我們別無他選。地區性的貨幣政策是不存在的。』杜森貝赫稱，英國在為英國經濟設定一個完全適用的利率政策時面臨同樣的問題。杜森貝赫決絕關於歐央行對歐元區國家經濟狀況進行個別分析的要求。他表示，歐元區12國央行已經就其各自經濟發布了報告，如果歐央行同樣發布那樣的分析將增加混淆。杜森貝赫還稱，歐央行2%的通脹目標是適宜的，不需要改變。但表示，無論何時通脹超過2%水平，歐央行將不會立即采取行動，因為央行著眼於中期物價穩定。

　　分析師稱，歐洲央行可能在本周的會議上降低利率來刺激經濟增長。歐洲央行的18位政策制定者表示，他們可能將降低基准利率至3年的低點2.75%。歐盟委員會預測，歐元區的消費者信心指數降低至5年的新低，今年的經濟增長也可能是9年來的最低點。分析師表示：『歐洲經濟復蘇已經陷入停滯，尤其是德國和法國的經濟，可能在2003年度有一個非常壞的開頭。』

　　歐洲央行很可能對3.25%的現行利率做出調降，具體幅度在25到50個基點之間，此舉將對國際匯市產生重大影響。另外，英國央行貨幣政策委員會將於12月4日、5日召開估計將維持利率4%不變。據歐盟委員會的預測，歐洲今年經濟增長率將是9年來最低的。這些數據預示，歐洲央行降息的可能性增大。歐洲央行官員暗示，如果通脹率放緩，他們將動用降息手段刺激經濟。歐洲央行副行長帕帕季莫斯表示，『預計明年通脹速度將會降低，並保持在2%之下。這樣，降息刺激經濟增長的可能性就增大了。』法國巴黎銀行經濟學家沃特瑞特表示，消費者信心指數已到了『崩潰邊緣』，這一定會讓歐洲央行著急，因此相信降息幅度會『比較大』。歐洲央行已將3.25%的基准利率保持了一年的時間。在11月7日召開的會議上，歐洲央行決定維持利率不變。

　　歐洲央行稱，截止11月29日當周歐元體系淨外匯儲備保持在2404億歐元；流通紙幣增加54億歐元，至3400億歐元；黃金儲備減少3100萬歐元，至1311.06億歐元。歐元體系包括歐洲央行及歐元區各國央行。

　　歐元區10月生產者指數月率上昇0.2%，年率上昇0.9%。經濟學家先前預測月率上昇0.2%，年率上昇0.9%。月率方面，半成品、資本貨物、耐久消費品和非耐久消費品持平。唯一上昇的是能源產品，月率上昇了0.9%。年率方面，半成品價格上昇0.6%，能源商品價格上昇1.6%，資本貨物價格上昇0.9%，耐久消費品價格上昇1.2%，非耐久商品價格上昇1.2%。

　　歐元區10月失業率自9月的8.3%上昇至8.4%。之前市場預測數據為8.4%。其中，盧森堡失業率自2.0%上昇至2.6%；葡萄牙失業率自4.1%上昇至4.9%；荷蘭失業率自2.4%上昇至2.8%。西班牙失業率是歐元區最高的國家。西班牙10月失業率自9月的10.6%上昇至11.7%。

　　瑞典工商部部長阿迪納支持加入歐元區。8年前，瑞典工商部部長阿迪納反對瑞典加入歐元區。但是現在他非常支持瑞典加入歐元區的政策。不僅如此，在9月14日的投票中，阿迪納將領導民主黨放棄使用瑞典克郎，支持采用統一歐元。他現在依舊面對一個威脅，民意調查顯示現在支持加入歐元區的人還是在逐漸下滑，在這些反對者中還包括副首相，工業部長，2個前任央行行長，和民主黨41%的會員，而且另外的不利因素是報道顯示歐元區12國的經濟陷入停滯。

　　德國央行副行長斯達克日前表示，明年德國可能仍將繼續違反歐盟有關規定，預算赤字仍將超過3%上限目標。斯達克在接受雜志采訪時說，德國明年可能和今年一樣，預算赤字超過歐盟規定的上限。另外，斯達克還指出，德國財長艾歇爾提出的一攬子苛刻的資助計劃不見得會阻止德國財政赤字小於GDP的3%。

　　據法國國家統計局的閱讀調查報告，法國11月消費者信心指數為-16，同10月持平。該指數表示消費者對當前狀況及預期的想法，生活水准是否顯示出上昇，或那些方面有所下降。經濟學家之前曾預測的數字為-16。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，倫敦匯市上探日高1.0006後回落，紐約匯市下探日低0.9850後回昇，尾盤在0.9960附近整理；匯價日昇跌率-0.060%，日漲跌-0.0007，收盤於0.9961點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈纏繞之勢，匯價位於其間，顯示匯價有望繼續在震蕩整理中尋求短線與短中線運行方向。匯價若站穩於0.9950之上，則仍有再次上探0.9980一線壓力的趨勢，若對其上破則可能再次上探前日高點1.0006或繼續向1.0020-1.0040區域運行；匯價若回落於0.9950之下，則有下探0.9920附近支橕的趨勢，且不排除對其下破、下探0.9900或0.9850附近支橕的可能。0.9920與0.9985分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但日快步隨機KDJ進入超買區後拐頭向下有呈死叉的跡象，顯示匯價短線衝高若受壓則有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價有望在0.9910至1.0025區間震蕩整理尋求方向。0.9800與1.0025分別為匯價周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.0030，弱壓力0.9990；強支橕0.9880，弱支橕0.9920。

　　英鎊/美元

　　12月3日，英鎊繼續盤昇。

　　經濟學家預期，本周英國央行可能再度令市場失望，繼續維持利率在當前水准不變。自去年11月以來，英國央行即維持利率在4%不變，對地產市場和消費市場過熱的擔心可能導致英國央行周四仍不至於作出降息決定。如果英國央行此次降息25個基點就意味著基准利率下調至1995年以來最低水准。

　　英國11月房屋價格繼續穩步上揚，根據調查顯示，標房價格季調後上昇2%，漲幅超過了2,000英鎊，年率則上昇了25.5%。11月房價上昇超過25%，這是13年來的首次。房市的強勁在抵押貸款中也顯示出來，11月批准的貸款購房上昇至12.4萬起，這是5月來最高的水平。調查結果顯示，英國11月平均房價為115,761英鎊，10月為113,665英鎊。

　　英國11月營建業活動指數上昇速度達到了4月來的最高點。11月的指數為56.2，10月為54.6。英國特許采購與供應協會表示，在11月，所有三個領域：房屋、土木工程和商業活動都有所上昇。

　　匯價在東京匯市下探日低1.5548後盤昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高1.5716後回落，尾盤在1.5700附近整理；匯價日昇跌率0.770%，日漲跌幅0.0120，收於1.5699點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統整體與30日均線呈纏繞之勢，顯示了歐洲貨幣兌美元的互相印證，匯價位於其上附近，顯示匯價有望在較寬幅的震蕩中尋求短線與短中線的運行方向。匯價若在1.5740附近受阻回落，則有下探1.5680、1.5660或1.5620一線支橕的趨勢，繼續下破則下擋較好支橕位於1.5510一線。1.5510與1.5740分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈金叉之勢，仍有上行空間；日快步隨機KDJ進入超買區，顯示匯價衝高若受阻則有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於1.5650之上，則上擋周線壓力位於1.5760附近。1.5530與1.5760分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.5780，弱壓力1.5740；強支橕1.5620，弱支橕1.5660。

　　澳元/美元

　　12月3日，澳元震蕩整理、略跌。

　　澳大利亞統計局稱，10月零售銷售較9月下降0.3%至143.3億澳元，9月修正值為上昇0.4%。經濟學家認為支出可能增加0.5%。澳大利亞10月零售銷售意外下降，對經濟成長可能放緩的擔懮昇溫，市場因此預計澳洲聯儲可能將保持利率不變。零售銷售將進一步打擊已然深受日益惡化的乾旱和全球經濟成長疲軟打擊的澳大利亞經濟成長。澳大利亞政府上周調降其對本財年經濟成長預期至3%，先前為成長3.75%。市場因此預計澳洲聯儲將在接下來數月保持利率不變。

　　澳大利亞統計局稱，10月營建許可較9月上昇25.3%，經濟學家先前預計為下降1%。9月為下降19.3%。澳大利亞10月營建許可意外上昇，至8年高點，表明隨著全球經濟成長放緩和乾旱削減出口的情況下，房屋建築將推動澳大利亞接下來數月的經濟成長。澳大利亞房屋建築對經濟的推動可能較經濟學家和聯儲預估的還要強勁、持久。10月營建許可較去年去年同期上昇16.7%。澳大利亞30年來的低房屋貸款利率和政府對首次建房者的優惠刺激了房屋建築的繁榮，推動澳大利亞第二季經濟較去年同期成長3.8%。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，倫敦匯市上探日高0.5606後回落，紐約匯市下探日低0.5574後回昇，尾盤在0.5590附近盤整；匯價日昇跌率-0.089%，日漲跌幅-0.0005，收於0.5588點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈纏繞橫行收斂之勢，匯價位於其下附近，顯示匯價有望繼續在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，短線有望在0.5580至0.5620區間震蕩整理尋求短線突破。匯價若站穩於0.5620之上則短線向多，回落於0.5580之下則短線向空。0.5580與0.5620分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ三線收斂橫行，方向不明，略顯向空；日快步隨機KDJ呈死叉，但其下行力度有限。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於0.5625之上則周線指標繼續向多，若持續受壓於0.5620之下，則下擋周線支橕在0.5550附近。0.5550與0.5625分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　今日，匯價震蕩整理尋求突破。

　　今日強壓力0.5630，弱壓力0.5615；強支橕0.5555，弱支橕0.5570。

　　歐元/日元

　　12月3日，匯價震蕩整理。

　　匯價日高124.37，日低123.74，尾盤在124.05附近整理；匯價日昇跌率-0.040%，日漲跌幅-0.05，收於124.06點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，匯價位於3日均線處、5日10日30日均線之上，顯示匯價短中線向多的依然較大，若站穩於123.40之上則短線繼續向多。匯價若站穩於124.00上，則有再探前日高點124.37附近壓力的趨勢，且不排除繼續上破、向125.00方向運行的可能；匯價若回落於124.00一線之下，則下擋支橕位於123.40附近，若受到支橕則有再次向上盤昇的可能，但若下破123.40，則下擋支橕位於123.00、122.50。123.40為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈金叉多頭排列，仍有上行空間；日快步隨機繼續呈多頭排列，但進入超買區後有拐頭向下的跡象，顯示匯價短線衝高若受阻則有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於122.30之上，則周線指標繼續向多。122.30為周線指標向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求短線運行方向。

　　今日強壓力124.70，弱壓力124.30；強支橕123.30；弱支橕123.70。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）