在美國經濟復蘇勢頭增強等因素的刺激下，華爾街股市近來持續回昇，出現了復蘇的跡象：道-瓊斯指數連續8周攀昇，兩個月漲幅超過了17%，為1987年以來的最大漲幅；納斯達克和標准普爾指數也有7周拉出陽線。但有分析人士指出，華爾街股市此輪行情屬熊市中的反彈，上市公司盈利狀況、美國可能對伊動武等不確定因素將影響股市的繼續回昇。

　　在美國經濟基本面趨向好轉的大環境下，投資者信心有所恢復，加上公司財務和管理方面的利空消息幾乎出盡，公司開始回購股票，基金經理也增加持股比重，推動近期股市連續上漲。截止11月27日，道-瓊斯30種工業股票平均價格指數收於8931.68點，為8月下旬以來最高點；以科技股為主的納斯達克綜合指數以1487.94點報收，達到6月19日以來的最高水平；標准普爾500種股票指數以938.87點收市，也創下3個月來的新高。

　　上月初的兩個利好消息大大刺激了市場的買氣。其一是美聯儲大幅下調聯邦基本利率，將利率降至1.25%，創下40年來的新低，這一舉措將進一步降低企業的借貸成本，刺激個人消費。其二是共和黨中期選舉獲得參眾兩院的多數席位，華爾街投資者認為這有利於減稅等刺激經濟復蘇的相關議案更易在國會獲得通過。

　　但華爾街股市持續回昇主要得益於美國經濟出現好轉跡象。商務部公布的最新統計顯示，第三季度美國經濟增長了4%，高於一個月前估計的3.1%。會議委員會發布的先行經濟指數在連續4個月下降之後，10月份保持在111.4點；消費者信心指數也在接連5個月下降並創9年來新低後，上個月回昇到84.1點。另據勞工部公布，新申領失業救濟的人數連續4周下降，為2001年2月以來的最低水平，表明就業市場有所好轉。此外，消費情況也有所改善。10月份美國新房銷售量和舊房銷售量均在單月銷售史上排名第三；耐用品訂貨也在連續兩個月出現下滑後，10月份出現2.8%的增長。當月，美國個人收入增加了0.1%，消費支出上昇了0.4%。

　　不過，有分析家指出，以目前的股市行情判斷華爾街股市復蘇並已步入牛市還為時過早。他們認為，三大股指已於10月初降至多年來的谷底，投資者此後逢低買進，造成本輪股市回昇，屬熊市中的反彈。納斯達克指數與2000年3月份的最高峰相比已跌去近70%，即使要達到去年年底行情仍需上漲32%；道-瓊斯指數與2000年初的歷史最高峰相比下跌24%，比去年年底行情低1100多點，都超過了下跌20%的熊市標准。

　　從基本面來看，雖然美國經濟復蘇前景看好，但作為股市收益指標的上市公司盈利狀況並沒有真正改善，一些大企業的盈餘超過預期，但那是在預期經過多次下調後纔出現的，而且不少公司還在繼續裁員，說明企業主管對經營狀況仍缺乏信心。據湯姆森金融公司調查，華爾街分析家預計明年第一季度公司盈利將增長15%，低於兩個月前估計的28%的增長水平。

　　與此同時，聯合國安理會的新決議要求伊拉克在12月8日之前提交一份其擁有的大規模殺傷性武器的清單，圍繞這一問題美伊之間可能出現新的爭端，美國對伊進行軍事打擊的可能性依然存在。此外，美國經濟存在通貨緊縮的隱懮，也將對經濟復蘇造成不利影響，這些問題都將成為影響華爾街股市繼續回昇的不確定因素。