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昨天東京早盤日本財務省次官黑田東彥再次發表言論指出,『日本經濟將在今年下半年復蘇並出現正增長,但美國經濟復蘇步伐更快。日元沒有理由走強。』這是上周以來日本官方一連串阻止日元昇值言論的延續。美元兌日元由132下方上漲到132.30左右。而市場中出現的一些零星的日本法人進行海外資產投資的資金外流也是日元下跌的因素。
但市場再次印證了132.50附近是美元近期主要阻力位。美元隨後在清淡的市場中出現回調,投資者乘機獲利回吐,將美元從132.30推低到131.60。不過市場很快就迷失了方向,匯價在131.70附近陷入了盤局。
最近市場中不確定因素較多,遠的有中東局勢陷入僵局、美國經濟數據顯示經濟復蘇仍有很大不確定性;近的有日本國內金融業仍迷霧重重、日本法人投資者究竟會在多大程度上進行海外投資、以及日本官方頻頻發出口頭乾預,等等。這些因素在短期內造成日元走勢動蕩難測。
從基本面看,日本經濟開始顯示復蘇的樂觀跡象。上周稍早,日本政府調昇對經濟增長預期,因出口業出現復蘇跡象。
一些分析師認為,日本銀行業真正的壞賬數量至少是金融廳估計的兩倍,許多人估計總額在100至150兆日元左右,而一家美國投資銀行近期的研究結果顯示,這一數字不會低於240兆日元,相當於日本國內生產總值的50%。
這意味著,日本金融系統的困境仍難以緩解,因此放寬貨幣政策並不能發揮作用,經濟將無法全面復蘇,而這將不利於日元。
最近,日元的上漲過程中仍將有諸多不確定因素,投資者應謹慎對待,投機資金依然會顧及日本政府的口頭警告,不願承擔風險過度推高日元。
總體來說,筆者觀點是短期內這些因素都不足以推動匯率突破上周觸及的130.00至133.00的波動區間。美元兌日元將陷入一個缺乏明確方向的盤整走勢。
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