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制約因素一:擴容因素未因招商銀行上市而完全化解
前期大盤的震蕩盤跌行情跌破了半年線及布林線中軌的雙重支橕,破壞了行情的技術形態,但是大盤上周四的中陽線有效化解了行情的短線危機,一個很重要的原因就是傭金制度的改革。目前中國石化5.7億的戰略投資者配售股份已經上市,招商銀行6個億的新股也已經平穩登陸證券市場,有投資者認為大盤已經沒有後顧之懮了,這樣的想法似乎有些太樂觀了。其實投資者心理很清楚,招商銀行的平穩登陸並沒有解決制約行情發展的變數,市場的擴容壓力繼續存在,招商銀行的發行其實拉開了大型航母登陸證券市場的帷幕。同時,目前進入年報與季報的集中披露期,業績因素將引發股價結構的震蕩和重新排序,進而對大盤中樞形成一定的衝擊。我們也注意到招商銀行的市場定位相對比較低,但是該股上市後並沒有出現廣大投資者想象中的穩步盤昇行情,而是一直處於相對低調的整理狀態,根據游戲規則,招商銀行已經計入上證指數,作為目前市場最有意義的指標股之一,招商銀行的短線震蕩拖累了銀行股的同時也對大盤的重心構成一定的壓力。
制約因素二:本地股調整市場暫時失去熱點
從交易盤面來看,近期反彈行情的主要推動力是上海本地股行情如火如荼地展開,本地股行情的龍頭品種江南重工橫空出世激活了整個板塊內涵的漲昇要求,但是江南重工大形態突破後暫時需在高位進行震蕩整固以確認突破行情的有效性。作為領漲品種,江南重工的高位震蕩在一定程度上削弱了整個本地股群體的攻擊能力。由於市場暫時還沒有新的板塊崛起以取代本地股的地位,使得市場短線暫時缺乏主攻方向,那麼大盤反彈到前期高點1693點附近出現一定的震蕩也是完全合理的。
制約因素三:便宜籌碼主力還沒揀夠
其實我們也在前期行情中鮮明提出過我們的觀點,那就是前期的向下震蕩調整是正規軍刻意打壓指數進行低位籌碼的收集過程,主力資金(我們所謂的大型券商和證券投資基金)在前期的反彈行情中並沒有賺到錢。隨著市場預期的進一步明朗,主力資金也尋求著積極的運作,問題是主力資金並沒有足夠的籌碼,因此纔會利用近期的擴容壓力打壓股指來收集低位籌碼。所以從前期的縮量小陽線及隨後的放量中陰線,我們能夠感覺到主力資金先是在市場中收集了一部分籌碼,隨後利用這些籌碼繼續打壓指數來收集更多的籌碼。但是從前期調整行情的迅速縮量來分析,主力資金建倉工作進行得並不是很順利,上周因利好消息展開的反彈行情很大程度上瓦解了主力資金的努力,為了後市行情的發展主力資金還需要進一步收集籌碼。近日反彈後的再度震蕩可能引發一定的拋售籌碼,從這角度來看,大盤短線調整還有延續的可能。
但是政策環境的相對偏暖決定了短線的反復不會改變行情的B浪反彈格局。對於投資者而言,在大盤短線調整的時候保持平穩的心態,精心選擇潛力品種進行逢低吸納操作,耐心等待後市的突破行情。
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